江蘇天鼎 秦洪

　　從近期盤面表現(xiàn)來看，滬深兩市股指受到權重股的影響越來越大。以揚子石化為典型代表的指標權重股，由于業(yè)績的快速增長以及對股指的杠桿作用，已經(jīng)受到資金主力的重新關注和大力挖掘，權重股的“杠桿作用”正在顯現(xiàn)。

　　另外，杠桿股并非只有這些人們共知的藍籌股，還有一類，那就是帶有Ｈ股、Ｂ股的Ａ股，它們的業(yè)績一般并不怎么樣，但是其走勢卻很奇特，突上突下，成為主流資金調(diào)控大盤走勢的一個杠桿，儀征化纖、廣船國際、東方電機等個股最為典型。另外，浦東金橋、陸家嘴等個股也有此方面的特征。

　　這一特點影響不僅直接體現(xiàn)在Ａ股的走勢對Ａ股指數(shù)的影響，還體現(xiàn)在Ｂ股、Ｈ股走勢對Ａ股的影響上。前幾個交易日，Ｂ股指數(shù)的迭創(chuàng)新高在一定程度上活躍了帶有Ｂ股的Ａ股，尤其是深市的長安汽車、江鈴汽車、粵電力、深赤灣、招商局等個股，就是在Ｂ股的持續(xù)上漲帶動下一度走高。而昨日Ｂ股與Ａ股的走勢則將此種影響發(fā)揮到極致，因為Ｂ股在午市后的沖高迅速回落立馬就將Ａ股指數(shù)給帶了下來。由此可見Ｂ股對Ａ股的效應，杠桿市的特征也就顯現(xiàn)無余。

　　“杠桿”上影令人關注

　　昨日的盤面顯示，揚子石化、寶鋼股份、上海汽車等個股相繼創(chuàng)出了年內(nèi)新高乃至歷史新高，且有巨大成交量放出，放量拉長陽但帶有上影線，在歷史上往往被視做為拉高出貨的Ｋ線組合。

　　昨日杠桿股的表現(xiàn)有兩點值得注意：一是杠桿股的業(yè)績能否讓市場預期未來的股價比現(xiàn)在的股價高。如果是，那么就不存在著拉高出貨的可能，因為主導當前市場投資理念的價值投資的內(nèi)涵就是“一山更比一山高”。二是資金性質(zhì)。如果是短期資金，自然存在著拉高出貨的可能；但如果是長線資金，它們等待的是未來的長期投資所帶來的更大回報。

　　啟動杠桿股是拉高還是抄底

　　就目前來看，這兩點很容易解釋，杠桿股的業(yè)績自然是水漲船高，因為這均是目前我國宏觀經(jīng)濟的“排頭兵”，汽車、鋼鐵、石化等這些目前經(jīng)濟增長的“領頭羊”均有優(yōu)秀的上市公司。所以，它們必定反映著我國經(jīng)濟的發(fā)展。那么，明年的業(yè)績肯定比今年高，明年的股價自然也會比今年高。資金性質(zhì)方面，無疑是基金。因為此類杠桿股大多數(shù)是基金重倉股，所以，昨日的沖高回落只有一種可能，就是有資金在早盤出現(xiàn)追高加倉的跡象，但尾盤卻因為Ｂ股的大跌而措手不及便采取回防。

　　如此的話，上影線并不可怕，隨著更多的看好中國經(jīng)濟發(fā)展的資金介入，這根上影線所展示的壓力最終成為市場的動力。

　　當然，年底也有一些不利因素在制約這些杠桿股的走勢，比如說歷年年底均是資金面較為緊張的時候等。但不管怎樣，目前的杠桿市特征已形成，在這一背景下，機會與資金均會圍繞杠桿股展開，而一些莊股股價偏離業(yè)績的個股仍然是市場的死亡板塊，故建議投資者對于當前市場的這一格局要有一個清醒的認識。