野山

　　行情終于盼來，放量大漲，股市充滿了洋洋喜氣。

　　一些傳言和一些消息，有可能作為行情的注腳：一，據說最近將出臺一個政策，國有股問題選擇10家公司，作凈資產減持試驗。果真如此的話，應該是中國股民的福音。但我覺 得一天看不到紅頭文件，就不能輕信；二，央行人事變動，市場人士認為貨幣政策或存變數。前一段時間，市場普遍擔心如果掄起準備金大棒仍然不能控制貨幣供應與信貸規模的快速增長，央行將出臺更加嚴厲的緊縮措施。從現在來看，這種擔心似乎已經不存在了；三，千點論倡導者許小年又說話了：股市出現了好苗頭，藍籌股還有上漲空間。在昨日深圳五洲賓館的南海廳，被國內幾十位基金經理評為2002年中國最佳分析師之首的許小年博士,向中金公司的重要經紀客戶公布了其宏觀經濟的最新研究成果,并就一些股市熱點問題發表了個人觀點。會議上,中金公司的不少客戶非常關心股市的現狀,其中一位客戶提出“現在很多股票已經跌到了上證指數1000點的位置,是否還會繼續下跌?”的問題,許小年一改當年不看好市場的論調,表示“下跌點位雖然不好估計,但近期A股市場出現了很好的苗頭,股價的結構調整中已經存在盈利機會”。

　　他說,目前市場已經出現了價值回歸趨勢,股價上漲開始以公司基本面為依據,而不是完全建立在資金推動的基礎上。其中，績優大盤股價格不斷上漲,垃圾股價格不斷下跌,這種趨勢很有希望。而藍籌股的市盈率目前只有10多倍,還有上漲空間,而垃圾股雖然跌幅巨大,但是市盈率依然很高,調整遠未到位。

　　就有的機構投資者擔心藍籌股漲幅太大的問題,他笑言“這些藍籌股過去的頂部是舊理念形成的,與現在的價值投資理念無關,一旦認識了價值,創了新高還可以買”。

　　徐小年在股市2000多點的時候大唱千點論，被國內的同行罵得體無完膚。現在，看來股市的走勢正好按照他的預想在進行，現在如果剔除大盤股的影響，已經不止跌到千點，而是在千點之下了。這時候許小年出來講話，市場人士聽起來應該是酸甜苦辣，五味俱全了。但是，不管怎么說，他的這番講話給市場的信號是：大盤可以動作了。

　　果然今天大動。

　　不過，回憶一下最近的股市，覺得不知道說什么好。雖然指數一直在下跌，但很多國企大盤績優股新高迭創。在大家不記成本割肉的時候，市場有人在賺錢；再看最近，那么多的股票紛紛跳水比賽，市場跌得起狼煙，但是你看10月份指數的k線，反復震蕩放量，顯然有大資金在底部吸籌。大家卻看不好的市場，不知道誰在看好，而且看得很好！聯想到許小年先生這時候出來講話的情況，我覺得一點兒也高興不起來：老百姓永遠都是處在最被動的位置的。

　　還來說行情吧。

　　就在股市的洋洋喜氣中間，大家會發現這里面卻夾雜了很多惶恐不安的東西。

　　比如你現在是滿倉，看到自己手中的股票漲跌不一，再看看市場上龍頭股的表現，你很可能心有不甘，不斷產生汰弱取強的沖動。但假如你果真換了籌碼，又發現，賣了的大漲了，買進的調整了。于是對自己的判斷輕易地作了否定，為未來的操作埋下變數。

　　比如你現在半倉，剩下的錢買什么？看好的已經漲上去，跌下來的又不是選擇目標。猶豫之間，行情又向縱深挺進，后悔之下，胡亂買進幾個票，結果遭遇回調。原因很簡單，在匆忙之中的決策，大漲的不敢買，大跌的看不好，肯定是選中不溜的，而這類股票的股性一般不活，漲上去之后，調整是正常的。沒有主力照看的股票，很難賺錢。

　　至于空倉，遇到這樣的行情就更容易手足無措了。

　　這就要求我們對行情的性質有一個判斷，對熱點的形成有一個判斷。其實，這一次行情的特點，在行情來臨之前的若干時間，已經一直在“預演”，那就是業績。有了這個把握，對于那些業績特別好，又有主力關照的股票，買進來，把握自然會有；對于那些遭遇利空襲擊而大跌的績優股(比如招商銀行、復興實業之類)，為了將來，更可以在底部收集。成功藏于沉穩把握之中。(與野山聯系：ysv@21cn.net；www.yeshan.com.cn)