河南九鼎 肖玉航

　　10月份過去了，又是一根月陰線，月線已經連續收出5根陰線，平了中國股市有史以來在325點出現的連陰記錄。對于此種走勢，經濟界與證券界的同仁都認為股市的確到了非常關鍵的時期，如果月線在下月再度收陰，則創下了中國股市又一紀錄，做為市場專業人士個人認為，即使下月股市再度收陰，但11月股市的走勢特別是部分個股機會還是較大的，分析 依據如下：

　　1、月線5連陰是歷史中一種極限的形式，這說明市場參與者、規則制訂者(包括管理層)都已經到了一個非常難以接受的時期，需要一種活躍的行情來打破市場的沉默。否則做空的無法有合適機會進場；做多的不能順利的出倉贏利，兩敗俱傷的情況將影響證券市場的穩定和發展。

　　2、時間窗口將使股市波動較大。從上海綜合指數來看，11月份是其自高點1649點調整確認下來的第7個月，7個月調整窗口如果都不能促使大盤出現活躍的情況出現，那么只有等待下個窗口即1。14行情以來的13個月窗口了即明年2月-3月了，歷史經驗告訴我們，時間窗口會有波動同時意味著機會加大。

　　3、從連續出現的放量情況來看，一些機構已經在震蕩中吸納了一段時期，特別是近一個多月來，10月份在長假的情況下，月成交量還是相對放大的。機構有可能在時間窗口之月做出大波動行情，進行戰略投資和戰術投機行為。

　　4、從相反理論來看，就是市場最恐慌的時候就是最安全的時候。一個市場在破位邊緣時，多空雙方都在關注這個低點是不是能破，當市場大多數人都認為后市或年底前無行情時，市場中一股反思維力量就會在市場中起作用，縱然不會出現大行情，但掀起一波反彈浪還是有較高的概率。投資者應不要盲目斬倉，但對于惡劣形態的業績差的莊股還是不碰為上。這時選擇業績穩定、經營風險較小的潛力品種是投資者應做好的功課。

　　5、目前的指數已經失真較嚴重了，對于許多個股恐怕已經走到了700-1100點的水準，這時再去討論1311點能否守住已經意義不太大，比如：600019上海航空，三個月前11元，而目前仍然是11元，而神龍發展幾個月前13元，而目前是5元左右，這充分說明只要你手中個股是有潛力.有業績支撐的，在目前點位就沒有必要恐慌。正是一些股票跌透了，市場在11月份就會有較強的機會出現。但由于投資理念的變換，對于業績較差的股票反彈中還是要沖高換股的。

　　6、關于國有股證監會官員首次提出積極穩妥的解決。從這一方面來看，國有股減持是中國股市應解決的，但新股發行中仍然積累同樣的問題，就使人難以理解。但個人分析，國有股減持很可能在不遠將提上解決日程。但投資者不要過分擔心，因為管理層很可能利用對沖利好利淡的形式。比如開始減持(利空)，停止新股發行(利多，準備上市發行新股轉化為債券形式解決)。或者說在相對長的一段時間。相信在前幾次不顧市場承受一會減一會不在二級市場減持的單方面推出政策的可能性較小。

　　7、年未歲未，做多做空的機構都希望有一波相當好的反彈來減少損失或兌現利潤。兩種力量的交合，相信在時間窗口、三季度業績報告風險釋放基本完畢的時候應會產生較強的波動與機會。

　　從以上分析，投資者目前仍然投資的關鍵是品種的持有上，超跌股固然有反彈但投資風險較大，績優股固然不跌但價位卻不低沒有太多的回補機會，建議投資者認真研究三季度報告中業績強勁回升，潛力較大調整到位的個股，比如600897廈門機場，三季度業績強勁回升，國際航空港競爭優勢強。經營現金流充足，財務報告提出2000年以來多交的房產稅和土地使用稅退還將計入今年損益。加之減少支出和國際航空港類股票的國外機構關注，相信風險較小機會較大。投資者可密切關注價值性股票和成長性個股，在11月份取得好的投資收益。