深圳智多盈 李保東

　　分析--不是預測，而是發現

　　就分析而言，它的功能不是預測，而是發現，順著合乎邏輯的必然性發現市場中的投資機會；評價一名分析師或投資人的優劣，不是看他騎過什么黑馬，而是要觀察他在長時間 一直堅持了什么理念，排斥了什么東西。投資好似弈棋，一角勝負無關全局。

　　最痛心--股權割裂

　　剖析市場的角度不同，感受和結論也不盡相同。現今市場，令人最痛心的不是它的下跌，而是股權割裂，某種程度上可以說股權割裂是股市的萬惡之源，這個問題不解決，談論市場的“三公”、效率等等都是空中樓閣，而拖著國有股流通問題不解決或者各個利益方力求利益最大化、眼前利益高于一切，那么在時間面前，誰都不會是贏家。市場化的力量最酷，不信回頭看看，在這兩年深刻的結構性調整中，有多少股票市值憑空蒸發了50%、70%，有多少股票的股價在無可奈何中向著凈資產值自由落體，等到大批股票的股價跌破凈資產值后，國有股流通就不再成為一個問題，被市場化的解決了。但期間國有股東錯過了兩倍資產凈值甚至更高水平減持的機會，失去了贏得投資大眾尊重的機會。

　　最誘惑--發現價值

　　當然有痛心、也有誘惑，而其中最具誘惑力的，是大把“好”股票的投資前景和買入機會。好股票不一定是好企業，但好企業一定是好股票。最近熱點的漲跌起伏，可以從行業和企業的景氣變化中越來越清晰的把握到，這與前幾年用資金、消息和假帳來說明問題的時代已有很大不同，反映出機構理性力量在市場中越來越有發言權。考慮到這一點，股價的結構性調整、熱點的冰火兩重天等現象不難理解，三季度上市公司業績大幅度提升與股票大面積跳水的背離現象不難理解，大批死股陰跌不止、死不反彈甚至加速跳水的怪異現象也不難理解。而從三季度季報來看，核心資產的業績得到市場認同，價值發現再次受到追捧，所以最近大盤藍籌股的上漲不能簡單的理解成為主力的護盤。股市很深奧，但簡單最有效，“好”股票的投資價值就是現今最大機會，夸張一點這是幾年一遇的機會，“好”股票、藍籌股的流動性陷阱問題會被將來機構投資者的超常規發展和企業盈利的高速增長所化解。

　　下跌成為習慣--大轉機將至

　　至于股指，現在仍在趕底途中，長江電力的發行令四季度偏緊的資金面雪上加霜，周五南航帶頭的反彈響應者寡，1311點、1300點這些重要的技術、心理關口“破”的幾率在加大。但換一個角度分析，下跌是有慣性的，恐慌也經常會持續，當下跌成為習慣時轉機將至，縱觀歷來的大底，特別是跨年度的歷史性大底，多以V型形態出現，99年如此，2000年如此，02年如此，03年初亦如此，相信此次歷史將會重演！大破大立，跌破1311或1300點會形成最后一跌，之后行情會很有看頭，很有盼頭！

　　機會之門已經向我們打開，把握好系統機會是第一步，品種更為關鍵，有的股票眼看到手的30%利潤最后不一定能拿到，有的股票10%的利潤穩穩當當到手也很幸福，“龜兔賽跑”的道理在股市中更加適用，堅持，跑得慢的最后會成為最快的。拿出放大鏡，把上市公司里里外外看個清楚，發現了價值就發現了“好”股票，越來越多的機構投資者追逐有數的好企業，價格會飛上天。也有人會說：深奧的研究我不懂，“好”股票就與我無緣了？教你一個偷懶的辦法，看看基金重倉的是什么？QFII熱衷的是那些？行業樓頭又有哪些？幾條路子下來，重疊的十有八九不是壞企業。

　　還要講些什么？獨到眼光決定一筆好生意，堅持和毅力成就一項好投資，“無望其速成，無誘于勢利，養其根而俟其實，加其膏而希其光”。