從近期盤面來看,基金越來越成為市場的中堅。試想一下,如果不是基金們重倉把守著中國石化、中國聯通、寶鋼股份、揚子石化、上海汽車等大盤指標股,股指跌幅恐怕會更大。所以,研判基金三季度投資組合就顯得非常重要。

　　基金倉位發生細微變化

　　從基金三季度投資組合報告來看,基金們的行業配置有所變化:

　　一是對金融保險業大多采取了減倉策略,浦發銀行從前十大重倉股中淡出就是最好的說明；二是對屬制造業的金屬、非金屬這一細分行業,眾基金們一致采取加倉行為。有意思的是,該細分行業的代表個股在10月份基本上成為市場熱點,如中金黃金、山東黃金、銅都銅業、江西銅業等,基金們的引導能力凸現；三是對制造業旗下的食品飲料業這一細分行業,基金也有明顯加倉跡象。這主要是因為基金將青島啤酒納入到重倉股行列,另外,三元股份可能也被基金所關注,只不過由于持倉量未能達到前十名的持倉數而已。

　　微變的重倉股折射出市場熱點變化

　　基金重倉股雖然變化不大,但是在細分行業上仍然出現了增與減的操作手法,反映出基金對后市的看法。

　　一是基金對電力、煤氣及水的生產與供應業出現了明顯分歧。以基金金元為代表的南方系以及易方達旗下的眾基金對該行業采取了減倉行為,易方達平穩增長基金在二季度尚持有此行業10.94%的比例,但到了三季度,就只有9.61%；而基金金泰更甚,從二季度的9.13%下降至三季度的6.11%。看來,在近一段時間內,電力、煤氣等公用行業一時不會出現大行情。

　　當然,在電力板塊中,我們不能過分迷信于基金重倉股的變化,因為基金們采取的是對一些漲幅可觀的基金重倉的電力股予以減倉,導致了基金持倉市值的變化。同時,對于一些回到了起點的電力股,說不定,會出現基金在高位減倉,低位再回補的操作策略。

　　二是基金開始對金屬與非金屬以及食品飲料業進行加倉,這頗有點類似于國外基金們的投資思路。因為在今年以來的國企股行情中,漲得最快最猛的就有此兩細分行業,江西銅業與青島啤酒的H股股價走勢就反映了這一點,其中青島啤酒的H股已超過了A股。同時,結合經濟發展趨勢以及當前商品價格的走勢來看,該兩細分行業仍會成為一道風景線。

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　　(江蘇天鼎秦洪)