近期事關股市前景的大事不斷：除了三中全會對資本市場作出總體部署外，基金法也審議通過了；新華社更是罕見地發表了社論《證券市場將有嶄新局面》。政策面暖風頻吹，鼓舞了多方的士氣，但由于缺乏“真金白銀”的支持，市場仍受制于資金面的壓力。

　　長江電力發行申購需全額交款，對于機構投資者的資金要求較高，加上央行本周停止買入現券操作,短期內使市場資金面進一步趨緊。部分機構抽資行為相當明顯，在大連熱電和 南方匯通等跳水個股的大股東中，不難發現券商的身影。年底市場套現壓力增大，特別是對那些有大量委托理財業務的券商，隨著委托理財期限的臨近，只有被迫殺跌出局。長江電力的發行和上市，短期內將形成資金抽血效應，勢必加劇大盤的震蕩態勢。

　　近兩個交易日股指震蕩加劇，場內主力的打壓和拉升更為頻繁。午后往往會出現一波急速的殺跌，一旦恐慌性情緒出現，場內主力就反手做多，在最后一小時中拉升指標股，股指急速回升至前收盤處，隨即戛然而止。盤中不斷出現的這種抵抗式下跌走勢，以及基金重倉股的強勢，并不能掩蓋市場大部分個股跌幅加劇的狀況。基金的護盤努力往往是孤掌難鳴。

　　上證綜指從6月至今一直在下降通道中運行，目前下降通道的下軌移至1300點一線。上證綜指布林線開口在逐步收窄，下檔支撐在1330點一線。周三1350點失而復得，并不意味著市場調整已經結束。由于深綜指創出了自2001年6月大調整以來的新低，這對市場的預示作用不容忽視。值得關注的是長江電力發行時機與去年的中國 聯通有類似的地方，對大盤的影響有相似之處，當時大盤是經過年底前一段時間的橫盤后急跌，最終完成探底過程。因此目前已經出現的一定程度上的放量下跌，會催生中級反彈底部加速來臨，目前最需要的是耐心。

　　作者：上證聯沈鈞