周三大盤再次創(chuàng)出近期新低，最低探至1344點(diǎn)一線，成交量也出現(xiàn)明顯放大，呈現(xiàn)破位下行局面。在這種情況下，主流板塊奮起護(hù)盤、長安汽車、浦發(fā)銀行、華能國際等個(gè)股紛紛逆市上揚(yáng)，帶動(dòng)大盤尾市回升，最終收于1361點(diǎn)。主流板塊還能繼續(xù)走強(qiáng)嗎？我們從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：

　　一、汽車具備全球化題材

　　從近期盤面看，汽車板塊依然是護(hù)盤的中堅(jiān)力量，長安汽車、悅達(dá)投資主力護(hù)盤十分堅(jiān)決，昨日漲幅都超過6%，與大盤的弱勢(shì)形成鮮明對(duì)比。從基本面看，汽車板塊的全球化趨勢(shì)十分明顯。集中體現(xiàn)在汽車產(chǎn)業(yè)鏈，包括投資、生產(chǎn)、采購、銷售及售后服務(wù)、研發(fā)等主要環(huán)節(jié)的日益全球性配置。例如，過去跨國公司在本國建立、保持研發(fā)機(jī)構(gòu)，對(duì)于目標(biāo)國市場(chǎng)采取復(fù)制產(chǎn)品的方式進(jìn)行投資，而現(xiàn)在則采取將各個(gè)功能活動(dòng)和能力分配給全球市場(chǎng)的方式。由此導(dǎo)致了新的專業(yè)化分工協(xié)作模式的出現(xiàn)，特別是整車裝配與零部件企業(yè)之間呈現(xiàn)分離趨勢(shì)，零部件的跨國公司越來越多，零部件企業(yè)與整車裝配企業(yè)之間以合同為紐帶的網(wǎng)絡(luò)型組織結(jié)構(gòu)日趨明顯。整車制造企業(yè)零部件的全球采購以及零部件工業(yè)的國際化，模糊了汽車產(chǎn)品的“國家特征”，使其成為了典型的全球化產(chǎn)品。

　　從汽車產(chǎn)銷量的地理分布看，歐美發(fā)達(dá)國家，普遍出現(xiàn)了嚴(yán)重的市場(chǎng)疲軟，而發(fā)展中國家，特別是亞洲國家的形勢(shì)看好。在亞洲，韓國、泰國和中國等以其良好的成長性和巨大的潛力，繼續(xù)成為世界汽車市場(chǎng)的亮點(diǎn)。據(jù)預(yù)測(cè)，從2002年到2010年，全球汽車產(chǎn)量將增加1100萬輛，亞太地區(qū)將新增7百萬輛以上，占到65%，而其中將有一半來自中國。因此，汽車板塊的全球趨勢(shì)將支持其后市繼續(xù)護(hù)盤。

　　二、金融進(jìn)入平穩(wěn)增長

　　除了汽車板塊以外，昨日金融板塊的表現(xiàn)也有可圈可點(diǎn)之處。愛建股份大漲5%以上，浦發(fā)銀行、招商銀行也走勢(shì)也十分強(qiáng)勁，并且放出近期的大量。從基本面看，在央行提高存款準(zhǔn)備金的作用下，下半年銀行貸款增長速度可能下降。由于房地產(chǎn)信貸政策目前主要是信號(hào)及指導(dǎo)作用，并且房地產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的重大拉動(dòng)作用，房地產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)范是長期性任務(wù)，央行房地產(chǎn)政策不會(huì)對(duì)銀行業(yè)房地產(chǎn)信貸及其資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生重大負(fù)面影響。因此，全年銀行業(yè)收入及利潤仍將維持平穩(wěn)增長態(tài)勢(shì)。事實(shí)上，在經(jīng)濟(jì)及金融持續(xù)增長的過程中，總是不可避免地挾帶一些泡沫或不良資產(chǎn)，并沒有完全理想的100%的金融健康運(yùn)行。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長過程中，吸取國內(nèi)外金融風(fēng)險(xiǎn)及泡沫產(chǎn)生的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，及時(shí)適當(dāng)?shù)貙?duì)經(jīng)濟(jì)及金融降溫是十分必要的。防患于未然更有利于經(jīng)濟(jì)及金融的持續(xù)增長。

　　但目前的適當(dāng)降溫不會(huì)影響全年增長態(tài)勢(shì)，只是下半年速度低一些而已，不會(huì)以擴(kuò)大及惡化金融風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)。潛在問題可以在發(fā)展中規(guī)范，我國經(jīng)濟(jì)的潛在增長能力是逐漸消化問題的物質(zhì)基礎(chǔ)。銀監(jiān)會(huì)服務(wù)收費(fèi)管理辦法公布后，我國商業(yè)銀行非利息收入占比將會(huì)逐步提高，對(duì)銀行業(yè)是長期利好。

　　三、電力迎來發(fā)展契機(jī)

　　在大盤下跌的過程當(dāng)中，電力板塊表現(xiàn)也相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，華能國際呈現(xiàn)單邊上揚(yáng)格局，成交量也配合放大；ST華靖也放量上揚(yáng)，成為盤面的另一個(gè)亮點(diǎn)。從基本面看，去年以來，新增裝機(jī)速度沒有能夠跟上快速經(jīng)濟(jì)增長帶來的社會(huì)用電量較快增長的速度，全國部分地區(qū)如上海、浙江、廣東等省市出現(xiàn)了時(shí)段性電力供給緊張的情況。電力供應(yīng)形勢(shì)緊張的矛盾在今年顯得更為突出，進(jìn)入7月后，華南、華東出現(xiàn)持續(xù)高溫天氣，導(dǎo)致用電負(fù)荷屢創(chuàng)新高，國內(nèi)已有19個(gè)省市采取拉閘限電的措施，電力供需矛盾加劇。根據(jù)今年GDP增長8%左右的需求，全國9個(gè)主要電網(wǎng)非同時(shí)最高統(tǒng)調(diào)發(fā)電負(fù)荷將達(dá)24566萬千瓦，比2002年最高發(fā)電負(fù)荷增加2053萬千瓦，按照15%的毛備用率計(jì)算，至少需新增加裝機(jī)容量2360萬千瓦。2003年全國保守估計(jì)全年用電量將達(dá)到17840億千瓦時(shí)左右，同比增長8.9%，凈增1450億千瓦時(shí)。供求缺口的持續(xù)擴(kuò)大使得電力板塊迎來了新一輪發(fā)展契機(jī)。

　　為滿足1450億千瓦時(shí)的新增電量需要增加相應(yīng)裝機(jī)容量2900萬千瓦左右，而今年我國新投產(chǎn)發(fā)電裝機(jī)容量僅2000萬千瓦，容量缺口至少900萬千瓦。全國季節(jié)性、區(qū)域性和隨機(jī)性拉限電幅度將進(jìn)一步擴(kuò)大，負(fù)荷增長繼續(xù)普遍高于電量增長。除東北、海南、江西等地區(qū)電力供應(yīng)較為充裕外，全國大部分地區(qū)電力供求將呈現(xiàn)較為緊張的局面，這將為電力上市公司繼續(xù)提供一個(gè)良好的環(huán)境。

　　從操作上看，由于大盤破位十分明顯，單靠主流板塊的力量已經(jīng)難以促使深滬兩市走強(qiáng)。因此，投資者在現(xiàn)階段還是以保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度為宜。