傅子恒

　　兩市股指周三繼續(xù)呈現(xiàn)探底走勢，滬綜指最低第三次下探1350點(diǎn)前低支撐并略創(chuàng)新低，但最終股指仍站于這一點(diǎn)位之上。總體來看，市場繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢特征。

　　從盤面走勢來看，今日盤中主要呈現(xiàn)以下三個(gè)方面的特點(diǎn)：

　　其一，一批績差股以及老莊股持續(xù)大面積跳水、加速尋底成為市場主要的殺跌動(dòng)力源。今日跌幅達(dá)5%以上的股票接近200家，其中上海貝嶺、青鳥華光、華北制藥、南方匯通、威遠(yuǎn)生化、科大創(chuàng)新、寇農(nóng)股份、菲菲家業(yè)、九龍電力、中寶股份等多只股票收?qǐng)?bào)跌停；而且，在大幅下挫的個(gè)股中，許多是以連續(xù)多日長陰方式向下回落的，這一走勢一度使得今日市場出現(xiàn)恐慌，對(duì)股指形成較大的拖累。

　　其二，與上述局面形成鮮明對(duì)比的是，在績差個(gè)股大幅跳水的同時(shí)，一批季度報(bào)表較好、業(yè)績處于快速增長之中的個(gè)股呈現(xiàn)出了良好的抗跌性，許多股票中資金積極追捧的跡象已十分明顯。如今日公布季報(bào)的天山股份、山西焦化每股收益分別實(shí)現(xiàn)0.62元和0.59元，同比呈現(xiàn)數(shù)倍的增長，而股價(jià)分別只有十多元的水平，這兩只股票上午復(fù)牌后受到市場熱烈追捧，股價(jià)上漲分列兩市除新股外的第一位并雙報(bào)漲停。另外，長安汽車、中集集團(tuán)、上港集箱、中興通訊、華能國際、外運(yùn)發(fā)展、鞍鋼新軋等一批市場著名的業(yè)績股也都有逆市飄紅的表現(xiàn)。

　　第三，在績優(yōu)股表現(xiàn)抗跌的同時(shí)，近期以來一直廣受注目的銀行股整體走勢穩(wěn)健，五只個(gè)股中，除深發(fā)展業(yè)績差強(qiáng)人意以下跌報(bào)收并再創(chuàng)新低以外，其余四只均以上漲報(bào)收，其中招商銀行、浦發(fā)銀行上漲超過3%，民生銀行、華夏銀行上漲也在1%以上。由于銀行股是市場重要的人氣指標(biāo)板塊之一，這一板塊的由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)與績優(yōu)股上漲一道，共同對(duì)抵抗股指下跌起到到了積極的作用。

　　從近期大盤的走勢來看，股指跌破滬綜指的1400點(diǎn)之后，多空雙方的爭奪明顯較此前更為激烈。在市場的具體表現(xiàn)方面，雙方主要圍繞著股市所依托的宏觀基本面、新股擴(kuò)容以及上市公司前三季度業(yè)績等因素展開對(duì)決，而這一對(duì)決暫還未分仲伯。

　　在股市與上市公司層面，我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行相當(dāng)良好，目前除證券行業(yè)仍在冷風(fēng)中輕輕顫抖以外，其他幾乎各個(gè)行業(yè)都已經(jīng)更多感受到了經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇所表現(xiàn)出的暖意，連低迷多年的農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格近期也出現(xiàn)了明顯的回升，有的行業(yè)早已是熱氣逼人；在上市公司業(yè)績表現(xiàn)方面，一批公司繼續(xù)保持了快速的增長勢頭，這一局面目前正在成為多方所依托的堅(jiān)實(shí)屏障。但在另一方面，空方短期內(nèi)所依托的有利因素，一是市場對(duì)國有股全流通仍沒有最終找到使人鼓舞的解決方法，人們對(duì)這一問題疑慮依舊；二是年末臨近市場總體缺乏進(jìn)場意愿；三是長江電力本周終于公布了招股說明書，這只超級(jí)航母弱市登陸不可避免地對(duì)市場心理產(chǎn)生了又一次的沖擊。

　　上述多空力量的消長主要體現(xiàn)為市場中長線力量與短線力量的對(duì)比，而二者基本在滬綜指的1350點(diǎn)一帶取得了均衡。站在空方的立場來看，股指依舊沒有擺脫弱勢筑底的走勢以及下降通道的制約，而從積極一些的角度來看，滬指回落至1400點(diǎn)之下以后，多方的反擊力度明顯增強(qiáng)，股指在膠著中再難以象前幾個(gè)月一樣一路單邊回落。綜合上述分析，筆者繼續(xù)堅(jiān)持認(rèn)為股指中長線的下降空間極其有限，短線而言，股指的繼續(xù)探底再所難免，個(gè)股股價(jià)也將繼續(xù)以各自業(yè)績?yōu)橹鬏S進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。在這一調(diào)整過程中，我們目前需要做好的功課是對(duì)績優(yōu)個(gè)股中長線價(jià)值進(jìn)行挖掘，同時(shí)回避持續(xù)跳水的績差股。