青島安信

　　今日大盤雖然早市略微高開，在核心資產板塊的帶領下強勢橫盤，但沒能有效走出頹勢，其后一路下行，一度跌破前期1349點低點，最低到達1344點，績差股、虧損股和科技股依然在跌幅榜前列，且跌幅慘重，部分股票如華銀電力等已經十分接近凈資產，市場恐慌氣氛越來越濃，兩極分化十分嚴重。

　　市場面上，有最新統計稱，兩市1254只A股加權平均股價為6.98元，跌破7元整數關口，創下"5·19"行情以來新低，兩市又有4只A股股價不到3元，低于5元的股票已超過200只，實際大盤基本處于千點左右。另一方面，有841家A股公司公布三季度季報，其加權平均每股收益為0.1731元，比上一季度又有大幅增長。據此計算，這些A股加權平均流通市盈率為31.51倍，平均市凈率為2.56倍，遠低于目前市場利率水平下的合理市盈率。一些公司如馬鋼股份今年業績從沒有這么好過，創歷史最佳。

　　以前價格高的小盤股不斷的向下跌，以前價格低的大盤股不斷的向上漲，整個市場幾乎顛覆過來了，并且這種趨勢還未完成。但從目前市場情況來看，部分股票已經接近凈資產，如神馬實業、深振業A等，部分H股已經和香港市場接軌，如青島啤酒、海螺水泥，階段性調整已告一段落，目前已經有股票在走在了市場的前面。

　　因為我們從股權割裂來看，如果深振業跌破凈資產，實物資產和資本資產價格一樣，其在場內和場外流動的性質是一樣的，那么股權割裂的問題就自然解決了。而青島啤酒在A股市場上是9.36元，在香港這個國際市場上也是9元左右，兩個市場價格可以相互影響并且趨于一致，那么股權割裂的問題也在流動中解決了。如果說市場可以解決的問題交給市場解決，那么不斷向兩極靠攏就是市場規律，是市場自身的性質決定的。

　　而問題是在向兩極靠攏的過程中是"軟著陸"還是"硬著陸"，是軟接軌還是硬接軌。但可能市場更傾向于軟接軌，因為中國新一輪經濟增長周期才剛開始，人民幣資本項目下自由兌換還有很長一段時間，深圳創業板的推出將為目前市場上的小盤股提供自身的合理定位，我們有時間基本解決股權割裂和市場割裂問題。所以，該漲的還是會繼續上漲，該跌的還是繼續下跌，不要以為6元的寶鋼股份就是高價，我們應該選擇強勢股，因為高位不高。