北京首放

　　兩根放量大陽線并沒有從根本上扭轉大盤的頹勢，前期滬指出現了快漲慢跌的走勢，而這正是熊市中反彈最常見的現象，也為今天大盤達幅下跌埋下了伏筆，今天大盤出現了放量下跌的走勢，最低點已經跌破前期的1348點的低點，多空雙方展開了激烈的爭奪，我們認為，大盤中期將繼續下跌，那么，在這過程中市場的主要作空動力來自哪里呢？

　　1、從近期盤面中我們可以發現，個股走勢呈現冰火兩重天，一方面藍籌個股走勢強勁，一方面跳水股票擴散程度加大，這種現象充分說明，證券市場中的市場投資理念、投資策略正在產生極為深刻的變化，從而帶來市場內部結構發生根本性變化，其中最大的特點就是個股分化成為主趨勢，而分化的背后帶來的是整個市場在目前環境下的風險與機遇的共存。業績較差的、行業發展前景不好的股票將成為投資者拋棄的對象，而目前連續出現的個股大面積大幅下跌正是市場內在變化的反映，而這也正是近期大盤最主要的作空動力，并且將持續一段時間。

　　2、從今年行情的領先指標深成B分析。滬指B股市今年行情的領先指標，今年A股行情在跟隨B股走勢，但是從日線上看我們認為，深成B中期已經見頂，后市至少會出現一次大的調整，即使是強勢調整，也將引領A股的再次下行。技術上看，目前B股的上升是針對2001年以來的下跌的反彈，反彈幅度已經超過了50%的1780點，0.618黃金分割位在1934附近，今天深B指數最高點達到1892.89點，距離阻力最大的1934點只有一步之遙，而從波浪理論來看，今年深B股的呈現完美的上升五浪，目前出現結束的跡象。股指在高位連續放量陰陽震蕩，長長的上影線表明向上的阻力越來越大，因此，從這點上來說，后市B股的下跌將對A股市場產生極大的作用，成為一只較大的作空動力。　

　　3、從基金的倉位分析，截至10月28日，共有90只基金公布了今年三季度投資組合，其中70只股票型基金三季度平均倉位從61.4%微升至63.36%，倉位方向是略略增加，從所持股票的品種看，基金的持股集中度仍未改變，主要持有的還是藍籌股。從中長期來看，基金的這些股票并沒有很大的風險，在今天大盤跌破1350點的時候，基金重倉股逆勢而上，成為挽救大盤的力量，成為多方力量的重要籌碼。不過，從另一個角度分析，今天的成交量的放大表明在市場中的資金在進行著一輪轉換，那么；從績差股中流出的資金流入了藍籌股，但是，藍籌股成交量的放大也表明其中的資金對后市出現了較大的分歧。還有，近期藍籌股的上漲并沒有出現非常明顯持續效應，在技術上看，上漲只是由于超跌反彈而出現。因此，如果后市大盤出現系統性風險，那么，基金重倉股的下跌帶來的影響將會是非常大的。

　　總的來說，后市的最主要作空動力將出現在以上幾個方面，我們認為，只有這幾種作空力量全部釋放完畢之后，大盤才有可能真正構筑重長期大底，而在之前，任何的反彈都將是熊市中小小浪花。