周二大盤(pán)震蕩劇烈，多空轉(zhuǎn)換進(jìn)入高潮。就目前來(lái)看，究竟何時(shí)形成底部、現(xiàn)在位置是不是底部仍不明朗。不過(guò)，從盤(pán)中多空激烈爭(zhēng)奪的情況來(lái)看，中線底部離我們不遠(yuǎn)了，而且從資金流向看，未來(lái)的領(lǐng)漲熱點(diǎn)也初露端倪。

　　從盤(pán)中表現(xiàn)看，個(gè)股炒作分化，股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)一步加劇。上海汽車、寶鋼股份、上港集箱、鹽田港、揚(yáng)子石化等績(jī)優(yōu)股、藍(lán)籌股表現(xiàn)明顯強(qiáng)于大盤(pán)；而清華紫光、長(zhǎng)春高新、 江南重工等沒(méi)有業(yè)績(jī)支持的品種，繼續(xù)重挫。由此可以看出，有業(yè)績(jī)支持的主流品種如日中天，越走越強(qiáng)；而無(wú)業(yè)績(jī)支持的非主流品種則日薄西山，越走越弱。這充分說(shuō)明目前市場(chǎng)價(jià)值投資開(kāi)始深入人心。因此，緊緊抓住價(jià)值投資這根主線選股建倉(cāng)，才是投資者未來(lái)跑贏大市的關(guān)鍵。

　　股市規(guī)模的擴(kuò)大，使得大盤(pán)齊漲共跌的表現(xiàn)越來(lái)越弱化，局部行情的特征越來(lái)越明顯。目前市場(chǎng)績(jī)優(yōu)股強(qiáng)者恒強(qiáng)，績(jī)差股弱者恒弱就是這種市場(chǎng)變化的具體體現(xiàn)。在機(jī)構(gòu)力量日漸壯大的背景下，機(jī)構(gòu)資金的建倉(cāng)品種可以說(shuō)是市場(chǎng)的“旗幟”，也是市場(chǎng)未來(lái)的贏利機(jī)會(huì)所在。

　　展望后市，長(zhǎng)江電力發(fā)行上市的消息明朗以后，市場(chǎng)緊繃的弦開(kāi)始松弛，大盤(pán)壓力減輕，接下來(lái)可以輕裝上陣了。預(yù)計(jì)大盤(pán)將以此為轉(zhuǎn)機(jī)，出現(xiàn)一波較有力度的反彈行情。當(dāng)然，在銀根緊縮的背景下，未來(lái)市場(chǎng)資金面的壓力仍不可小視。可以說(shuō)資金面的松緊程度將決定大盤(pán)的反彈力度。

　　青海證券蘇武康

　　《京華時(shí)報(bào)》(2003年10月29日第B40版)