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近期滬深兩市持續(xù)走弱，本周更是“屋漏偏逢連陰雨”，長江電力獲準(zhǔn)發(fā)行23．46億Ａ股。但是，我們發(fā)現(xiàn)，無論股指如何翻江倒海，上海汽車、寶鋼股份、揚(yáng)子石化等藍(lán)籌股的重心卻在持續(xù)揚(yáng)升，股價(jià)走勢有如閑庭信步。聯(lián)想到去年年末汽車股開始啟動，此番藍(lán)籌股的上漲是否也和去年的汽車股有類似之處呢？
在前些年，凡是業(yè)績預(yù)期好的個(gè)股在謎底揭開之后，大多是高開低走，呈現(xiàn)出典型的
“見光死”特征。但是在今年以來，這種現(xiàn)象越來越少了，在三季度的季報(bào)過程中，這種現(xiàn)象可以講沒有了，因?yàn)槟壳耙压技緢?bào)的許繼電氣、上海機(jī)場、上港集箱等個(gè)股均出現(xiàn)了重心持續(xù)上移的態(tài)勢。
二是這些藍(lán)籌股的業(yè)績增長并不是早期資產(chǎn)重組的速效式增長，而是依托宏觀經(jīng)濟(jì)周期，而一輪經(jīng)濟(jì)周期長達(dá)十年，短則三五年。既如此，在業(yè)績見報(bào)之后，不僅沒有大規(guī)模的賣盤，反而有越來越多的買盤在等著。
另外，在我國這個(gè)年輕的市場經(jīng)濟(jì)體系之下，行業(yè)變化速度同樣是世界一流，由此方才出現(xiàn)了在西方是典型的成熟型行業(yè)的個(gè)股在我國反而是朝陽型的。這就決定了機(jī)構(gòu)投資者也在根據(jù)市場的具體變化而不斷地進(jìn)行著倉位的調(diào)整，比如說銀行業(yè)。于是我們就看到了一度成為藍(lán)籌股核心的銀行股在三季度的投資組合報(bào)告中，被基金們冷落，不僅僅是招商銀行，包括浦發(fā)銀行、民生銀行也是如此。
但是，在舊的藍(lán)籌股退出之際，也有新的藍(lán)籌股加入，二季度基金投資組合中名不見經(jīng)傳的機(jī)場、港口業(yè)在三季度則成為基金們的最愛，上港集箱、鹽田港、白云機(jī)場等個(gè)股紛紛被基金加倉，成為藍(lán)籌股的新貴。剛剛公布招股說明書的長江電力也無疑是一只典型的藍(lán)籌股，而且因?yàn)椴粩嗟厥召彴l(fā)電機(jī)組，成為一個(gè)明明白白的業(yè)績高速增長的藍(lán)籌股。
其實(shí)，藍(lán)籌股也大多是指標(biāo)股，不過，它們的走高不再是被動的護(hù)盤，畢竟它們也抵消了一大批高市盈率高價(jià)股跳水所帶來的負(fù)面影響。同時(shí)，藍(lán)籌股的崛起也說明了當(dāng)前市場定位只有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)——業(yè)績，從而改變了一度盛行的“二元”標(biāo)準(zhǔn)，即業(yè)績與預(yù)期的成長性。近年來提倡的價(jià)值型投資是不是也給明年的投資提供了一個(gè)思路？投資者可以拭目以待。
江蘇天鼎 秦洪
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