鑫牛財經(jīng) 劉林

　　周一[10月27日]滬深兩市科技股和包括ST在內(nèi)的重組股成為主要做空能量，而且殺跌幅度之兇悍為近期少見，跌幅超過4%的個股達(dá)到200余家。不少個股是創(chuàng)下l兩年多的新低，如大唐電信、長江通信、烽火通信等通訊類科技股。漲幅靠前的是禾嘉股份、秦豐農(nóng)業(yè)、菲菲農(nóng)業(yè)等農(nóng)業(yè)股和三一重工、中聯(lián)重科等工程機械個股，上海汽車、凌鋼股份等業(yè)績優(yōu)良的 低市盈率汽車、鋼鐵板塊繼續(xù)保持強勢上攻勢頭。大幅跌停的通訊類科技股多半都是虧損或者微利的個股。ST板塊或者重組板塊的業(yè)績也普遍不佳，目前看來，以價值投資理念為主導(dǎo)行情重新得到市場認(rèn)同，并且各類投資者隨之調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。

　　從前階段香港H股的牛氣沖天我們可以發(fā)現(xiàn)，主導(dǎo)香港H股行情的大多是低市盈率的大盤股。可見，中國股市個股的走勢越來越與國際接軌，所謂大勢所趨，投資者當(dāng)前亦應(yīng)適應(yīng)市場的變化，與時俱進(jìn)。汽車、鋼鐵、石化、電力、大盤藍(lán)籌股等，運行的時間周期與當(dāng)年5.19行情的網(wǎng)絡(luò)科技股非常類似。5.19行情中網(wǎng)絡(luò)股于1999年7月初見頂，1999年12月底再次發(fā)動，調(diào)整時間跨度達(dá)半年；2003年上半年的五朵金花在4、5月份間見頂，目前調(diào)整時間長達(dá)半年，基本上見到一個中期大底，有再起一輪行情的可能。這從10月中下旬以來大盤股強于大盤的走勢得到驗證。

　　最近績差股的殺跌，可能是一種市場見底的信號。道理很簡單，既然價值投資理念得到市場重新認(rèn)同，那么投資人調(diào)整倉位就是必然的。這中間帶來的陣痛就是個股風(fēng)險的加大。回頭看看上港集箱、外運發(fā)展、寶鋼股份、中興通訊等四只QFII的首單，最近幾個月明顯強于大盤，實踐檢驗QFII的選股眼光是正確的。從基金公布的第三季度投資組合統(tǒng)計，大盤藍(lán)籌股依然是重倉品種。基金是這個市場行情的發(fā)動者和主導(dǎo)者，跟著主流資金的方向走不會錯。