傅子恒

　　股指周一一路回落之中，市場中的一個引人關注的現象是板塊、個股的跳水與績優股的抗跌與溫和轉強交相輝映，市場以業績為主軸進行比價結構調整的趨勢正在加速。

　　下跌個股大致可以歸為兩類，一是通訊信息、網絡類科技股因業績總體預期欠佳而下 跌較多，以大唐電信三季報告虧損額繼續加大以及海虹控股加速“價值回歸”為主要導火索，航天信息、科大創新、烽火通信、長江通信、長春高新等均有較大幅度下跌，由于該板塊中的中關村、清華同方等個股權重較大，故對大盤形成了明顯的拖累；其二，是處于長線回落之中的長線退潮的績差老莊股加速尋底，如大連熱電、上海港機、四川金頂、大顯股份、天壇生物、貴糖股份、深振業、廣西斯壯等一大批個股，今日跌幅都在5%以上，因這類股票今日群體下跌效應明顯，對市場也構成了一定程度的殺傷力。

　　但另一方面也應該看到，與前一時期下跌有著重大區別的是，近日以來，績優股表現出了良好的抗跌性，一批業績成長較好的個股已經出現明顯的資金追捧的跡象，如以韶鋼松山為代表的鋼鐵股、以桂柳工為代表的工程機械股以及以上海汽車為代表的汽車股等等，在股指回落中出現逆市漲升的局面；市場另外的一個積極現象是銀行股經歷多時的回落之后，近階段也有逐步走平之意，這些現象顯示，上半年成為市場核心與靈魂的績優股板塊，目前對市場的影響正在逐步“由負轉正”，并再一次醞釀著下一輪上漲的機會。

　　大勢方面，股指10月份以來經歷多空較量之后，目前勝負雖仍就仲伯未分，但對于9月份以前局面在空方主導下單邊下跌相比，市場的承接力量明顯增強，已經是一個不爭的事實；而從市場面臨的我國欣欣向榮的宏觀基本面、大盤的時空對比以及時間周期等各個方面來看，相信投資者對此后市多空力量對比將傾向于哪一方并不難判斷。筆者堅信股指已經在空間上探明了本輪調整的底部也就是滬綜指的1350點附近，后市需要的是一定程度的耐心，操作上應著眼于中長線行情，低吸調整到位后正在再度轉強的績優股。