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國泰君安杭州
上周三的大陽線經過三天的回調基本上已經被吞噬殆盡，從技術形態上大盤也面臨著是構筑三重底還是二重頂的選擇。我們認為前一種可能較大，從整個中長期來看現階段應該是一個反復振蕩筑底的過程。
大盤已經不止一次的出現過大漲之后連續陰跌的形態，因此這更打擊了普通投資者想抄底入市的信心。而我們這正是一個好的信號。我們認為現階段應該是機構投資者中期建倉的大好時機，因為大盤經過兩年多的調整，上方歷史套牢盤要么成本已經遠離目前位置，要么斬倉出局，而且近幾個月的振蕩回調，時而誘多時而殺跌，投資者信心喪失，觀望氣氛濃厚，操作及其謹慎。而基本面上宏觀經濟不斷向好和資本市場發展的大方向已經基本明朗。這一切都是作為機構底部建倉的征兆。基于這樣一個假設，我們認為市場的中期底部基本已經來臨，短線需要反復振蕩整理甚至還有殺跌行為。建議投資者目前要做的只是靜觀其變，花點精力認真研究分析，挖掘幾個有潛力的行業和個股，可作稍微倉位的操作，待到大盤在30日均線附近基本站穩且連續幾次放量，熱點效應得到持續時可積極進場。
板塊方面，H股板塊和鋼鐵板塊應該仍然可以密切關注。近期國際股市和周邊股市的走弱也加劇了國內A股市場的回調，由于受到港股大幅度下挫的影響，B股開始有較強的調整信號。這在一定程度上加大了A股市場投資者的不安情緒，而影響最大的當屬H股板塊。H股板塊在港股大幅度回調的帶動下加快了回調步伐。青島啤酒、廣船國際等都已累積有一定跌幅。但我們認為目前該板塊介入的資金有一定深度，操作策略上穩扎穩打的手法也極為穩健，而該類品種又普遍有著較好的基本面支持，因此從價值發現的角度分析，它們中間的績優潛力品種仍是值得持續跟蹤。寧滬高速，儀征化纖，青島啤酒，中海發展在尾市的拉升也說明了主力資金的積極護盤，因此該板塊后市仍可密切關注。而鋼鐵板塊大部分都屬于低市盈率品種，宏觀面上鋼鐵的市場需求量和價格也得到樂觀的預期，因此具有很強投資價值。
應該說國家的宏觀經濟面和政策面是支持股市向好的，在此預期下我們對中長期的市場走勢不應悲觀。現在等待的就是一個時機，就是市場基本探明底部的時機。周線和月線的波動性指標都告訴我們正在進入到一個相對低點，對這種中長期的股市總體特征應該給予把握。
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