深圳智多盈 裴繼偉

　　《決定》成為反彈催化劑

　　黨的十六屆三中全會審議通過的《中共中央關于完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》，無疑為目前疲弱的市場打了一針強心劑，也對滬指的強勁反彈起到推波助瀾的作 用，大大提升了投資者的信心。總體給我們的感覺是黨中央高度重視資本市場，一段時間以來資本市場被“邊緣化”的認識一定程度上得到了扭轉。

　　從中我們看到有利的一面是大力發展、擴大直接融資，模糊的一面是如何發展，比如如何建立多層次資本市場體系？但不管怎樣，政策已給了證券市場一個很好的定位，這對股市而言肯定是一個長期的利好。

　　股市不會與經濟長期背離

　　盡管上半年受“非典”影響，但今年國內GDP總體上仍保持7%的高速增長態勢，尤其是剛剛公布的第三季度的GDP增幅高達9%以上，各行業呈現高速增長，特別是基礎設施行業等，可見，一個良好的經濟環境其自我修復能力是多么的強勁。

　　我國經濟作為世界經濟發展的龍頭，其地位已經不可動搖，這隨著美國經濟的復蘇，已越來越顯現出來。作為經濟的晴雨表，股市自然也應該成為全球最活躍的市場，而事實上卻并非如此。當滬指跌至1400點之下時，已有近8成的股票跌至7元左右或以下，市值也較之2001年大幅縮水，這顯然與近兩年國民經濟強勁發展的勢頭相背離。特別是在近期宏觀基本面、行業基本面向好的情況之下，鋼材、水泥、、石化、煤炭、化纖以及各種有色金屬品種等原材料近期以來價格均出現明顯上漲，而近期公布的季報也顯示主流行業公司業績增長明顯，這就在一定程度上封殺了市場大幅向下運行的空間，并進一步支持滬指在1350點附近再次企穩。于是，一旦行情稍加引導，市場必然的反彈自會爆發出來，并會真正發揮經濟晴雨表的作用。

　　已具備中級反彈特征

　　從周K線圖看，滬指自4月見1649點以來，特別是6月初見1582點后，一直是呈單邊下挫的態勢，而見1348點反彈后的回調，盤面情況逐漸開始發生變化，K線組合開始有利于多方的反攻。結合近三年走勢來看，滬指幾個重要的反彈點位依此在1341、1339、1311點，考慮目前又是臨近年底的敏感時刻，日K線和周K線的大部分技術指標也都處在低位附近，且發生技術背離，尤其是周K線四周內均能收在1348點上方，這表明滬指已在這一歷史性的底部區域內獲得了較強的技術支撐。

　　從趨勢上看，滬指自2245點、2223點連接而成的長期壓力線，目前已運行至該線的末端，很明顯滬指受該線的束縛作用也在日益減弱，依據切線理論，價格運行至長期壓力線末端被突破的概率非常之大，而且一旦突破，趨勢將會發生反轉。

　　再觀滬指日K線圖，1348點反彈的K線組合是曙光初現，上周二1350點反彈的K線是帶下影線的錘頭，此后均出現一根有力的長陽線，這猶如兩根有力的柱子，形成了滬指日后借以反彈的W底形態，而W底形態在底部通常都是以反轉的形態出現。

　　藍籌成為行情基石

　　歷來行情的發動，離不開大盤藍籌股的有力推動，這一次也不會例外。當滬指探至1348點時，寶鋼股份、馬鋼股份、中國聯通、中國石化、深寶安、儀征化纖等等一些大盤藍籌股開始發力上攻，形成板塊效應，有效地激活了市場低迷的人氣，并有可能在年初的五大板塊中產生聯動，將此次反彈行情推向縱深。從近兩個交易日來看，滬指沖高后，由于獲利盤的拋壓，使得短線面臨振蕩，且多方現階段采取的策略是在千四點下方蓄勢，時間有可能會延續至下周初。若后市一旦蓄勢充分，滬指將會沖擊W底頸線位1411點，并突破，而后市滬指短期目杲�会完成W底的量度升幅位至1474點。

　　中線而言，此波中級反彈的高度極有可能是前波跌幅(1649點至1348點)反彈0.5的位為1498點附近，并試圖沖擊千五整數關口。在操作方面，我們傾向于趁回調時逢低吸納，重點關注業績較好的電力股、石化股、鋼鐵股、有色金屬股、次新股，波段操作。