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　　指數再次下探1350點一線獲得支撐之后，在昨天又拉出放量的大陽線，下跌以來的多次反彈之間基本相差都在一個月左右，而且成交量都不能有效支持，但是昨天的大陽線與前一次上升僅間隔了八個交易日，而且是三個月內首次出現突破100億的成交，這都顯示著市場正處于底部區域的震蕩當中，每次的向上沖擊的力度都在不斷地增強，市場的多空力量對比 正悄然地發生變化，而且速度正明顯地快速起來。

　　今天指數出現我們預期當中的寬幅震蕩。早市曾經一度快速拔高至1407點附近，受阻后小幅下行作震蕩整理，初期震蕩幅度比較小，但由于后續成交量的逐步減少，下滑速度明顯加快，尾市在1384點附近略作反抽，收于1386.65點，下跌了11.36點，成交71.85億元。

　　昨天我們在萬隆理財網的視點文章當中就提到過，由于昨天的上漲的股票當中，相當一部分的股票是屬于超跌反彈的性質，這些個股趁藍籌股推動指數上升的時機作反彈，而這些個股大多仍將長期下跌，因此短暫的快速急反彈之后，將繼續其連綿下跌，這部分個股的下調動力將對指數形成較大的壓力，在此壓力之下指數就難免會出現回落震蕩的走勢了。從今天的盤面當中我們可以看到，兩市領跌的個股當中，絕大部分是那些持續在下降通道內運行的個股，它們在這幾個月里面，股價早已經跌的一塌糊涂，但是昨天大盤大幅上升的時候，大多卻毫無反應，或者是僅僅放量反彈一天，今天就再度破底下行，而且它們的跌幅，遠遠大于市場的平均下跌幅度，對比起強勢的藍籌股來說，其差異就更大了。目前市場上這樣的個股相當多，它們在大盤上漲時漲的很少或甚至不漲，只要指數略作回調它們跌的卻很兇，如果大盤大跌，那就更是跌的慘不忍睹，一段時間之后，它們的股價就會變得面目全非，持有的投資者當然是損失慘重了。而從大盤的角度來看，底部形態經常會出現多次的上下震蕩，每次上的時候靠的有潛力的藍籌股不斷上升來推動，而下的時候則是由這些持續下跌的個股來完成。對于投資者來說，盲目地持有這些個股當然感受不到整個市場的轉暖了。

　　相反的，同樣是指數小幅震蕩整理的環境下，一些強勢的績優股在連續上漲之后，其回調幅度卻都很有限，有些個股如600362的江西銅業等還逆市繼續上漲。這些差異就是股價結構調整所帶來的，質地好的股票逐波地上揚，拉開與大部分股票的價格差，當然它們不可能總是逆市上揚，但是在每次大盤上漲的時候漲的多，下跌的時候卻跌的很少，一段時間之后這種股價差異就慢慢顯現出來了。

　　目前指數仍處于底部構筑的過程當中，上上下下的震蕩自然是難免的了，可以說指數的風險已經極小了，但是個股之間強烈的差異之間所產生的風險卻是不可小視的，例如在最近1348點見低點后，強勢的藍籌股與弱勢的質差股之間，其漲跌差異就已經有30%以上了。現在指數在震蕩下行的整理中，剛好是質差股的快速下跌期和強勢藍籌股的整理期，這個時候賣出質差股后等待強勢股回調時買進，既避免了眼前所面臨的個股下跌風險，又能在未來指數再次向上時能帶來的利潤。當然，這個需要對個股的基本面有專業的分析，同時也必須了解個股股價的運行趨勢才能做到，希望我們在這方面的研究與分析能給予投資者有力的支持。(本文原創于www.WLSTOCK.com)