廣州萬隆 成長投資顧問群

　　根據國家經貿委的2003年技改投資計劃，化工設備已被列為重點發展對象，其中基礎原材料工業領域中油品及乙烯后續產品升級改造，農藥、精細化工產品及硝酸銨改性等為重中之重，此外還有提升煉油深加工能力，提高柴汽比，增加進口依存度較高的合成材料、合成橡膠、精細化工及其配套產品的生產，調整子午胎、化肥、農藥等產品的品種結構。因此 ，我國化工產業在明年將會迅速復蘇并持續增長。此外，近年來國內由于電子、汽車、建材等領域的快速發展和絕大多數產業的升級，對具有耐高溫、耐低溫、耐腐蝕、抗老化及強度高、耐摩擦等優異性能化工新材料產生了巨大的需求。我國化工新材料與國外相比，主要存在生產技術比較落后、生產規模小、品種牌號少等問題。一些跨國公司為爭取早日進入中國這個大市場，優先和中國具有一定技術水平的企業合資，進入相關產品的生產，例如荷蘭著名的尼龍生產商DSM公司選擇與美達股份(000782)合資建設4.5萬噸尼龍樹脂項目(1.5萬噸工程塑料樹脂)，德國拜耳公司與氯堿化工(600618)合資建設聚碳酸酯項目，德國巴斯夫公司和美國亨茲曼公司與氯堿化工合資建設MDI、TDI項目等。這是2002年部分原材料公司提高競爭實力和經濟效益的機遇。也是證券市場上的外資并購題材。關注個股：

　　藍星清洗(000598)

　　公司的經營范圍屬于精細化工行業，其年產3萬噸甲苯二異氰酸酯(TDI)項目在該行業處于國內領先地位。目前產品在國內市場上供不應求，同時TDI反傾銷初裁給國內企業以新的發展希望。取得藍星化工的絕對控制權，有利于構筑新的具有競爭力的利潤增長點。

　　星新材料(600299)

　　與藍星清洗、ST化機同是藍星集團的主要上市窗口，其母公司藍星集團前期重組了天津、太原、石家莊等地方的石化企業，目前擬收購的中國昊華化工(集團)總公司統領30多家原化工部骨干企業和科研院所，不僅有100多億生產性資產，還掌控著包括資金調撥、裝備配置、項目審批甚至外事權限等政府性資源。因此發展前景非同小可。

　　華魯恒升(600426)

　　去年6月上市后，利用募股資金收購山東華魯恒升集團有限公司DMF、甲醛生產線的相關資產，同年9月擴建2萬噸／年DMF生產線并于今年一季度產生效益。半年報顯示，DMF、甲醛等新增主營產品帶來可觀經營效益，上半年實現業務收入同比增長343.27%，產品綜合毛利率達24.93%。分析收入結構可以發現，華魯恒升已經形成尿素等化肥產業與DMF、甲醛等化工品產業并駕齊驅的布局，在化肥業務保持穩定的情況下，DMF等化工產業在主營業務收入中的比例由2002年28.4%迅速提高到46.8%，從而支撐了業績的持續增長。

　　煙臺萬華(600309)

　　該公司擁有的MDI制造技術是我國成為繼德國、美國、英國和日本等國之后的第5個擁有MDI制造技術自主知識產權的國家。預計未來幾年世界MDI會保持較大和穩定的增長，年需求增長率為12%左右。預計今明2年煙臺萬華的主業經營仍處于黃金時期，預計2003年～2004年的每股收益有望在0.6元以上