彭蘊亮

　　近期大盤強勁上揚，成交量也同比放大。滄州化工、北京化二等個股率先上揚。從產品需求、季節因素、炒作題材等多方面看，化工板塊基本面持續向后，后市有一定投資機會。

　　一、需求持續旺盛

　　國內需求旺盛，部分化工產品價格持續上漲,是化工板塊上漲的重要原因。據統計,我國乙烯生產量2002年為541萬噸,而同期乙烯當量需求量為1300萬噸,國內供應遠不能滿足國內需求,化工產品進口依存度達60%,使我國成為亞洲最大的石化產品需求中心。據有關部門預測,到2020年,我國化工產品需求的年增長率仍至少達到7.2%。旺盛的國內需求使近兩年化工產品始終能夠保持較高的市場價格。加之近期國際、國內石油價格上漲使產品成本上升,進一步推動了化工產品價格的上漲。同時，塑料類化工產品中通用料供給充足,價格基本平穩,專用料需求旺盛,價格逐步攀升。同時各石化企業生產平穩,各類聚烯烴化工產品基本能滿足市場需求。這為塑料類化工產品價格保持穩定奠定了基礎。另外，聚氯乙烯由于下游產業需求量增長很快,其價格一直保持較大的上漲幅度,尤其是國內有關反傾銷措施的出臺,更加大了其價格上漲的勢頭。因此，化工產品價格長期保持高位運行，是化工板塊走強的基礎。

　　二、季節因素推動

　　化工行業受到季節因素影響較大，隨著4季度天氣變冷，國內各企業出現產銷兩旺勢頭，為化工板塊后市走強打下了伏筆。隨著冬季來臨,農膜需求量增大,塑料類化工產品價格將有所上漲。近年來,我國農村不斷調整農業結構,糧食作物減少,經濟作物增加,農膜需求量也不斷上升,去年全年我國塑料薄膜產量達到279.93萬噸,同比增長15.4%,創歷史最高紀錄。今年以來,我國塑料薄膜的生產繼續良好的增長態勢,前七個月累計產量達到178.3萬噸,同比增長16.0%。預計今年全年塑料薄膜產量有可能達到310萬噸。而塑料薄膜的產量約占塑料制品總產量的20%,因此在塑料薄膜消費增長的帶動下,今后一段時期塑化工上市公司基本面將繼續向好。加之第四季度一些地區限電問題有所緩解,使得下游企業紛紛開始備料,開工率和加工量均有所提高,化工產品需求比較旺盛。因此，季節因素也將為化工板塊提供走強的動力。

　　三、反傾銷題材豐富

　　從上市公司角度看，化工類上市公司聯手提出的反傾銷案已經勝訴，將為二級市場提供豐富的炒作題材。北京化二(000728)、錦化氯堿(000818)以及氯堿化工(600618、900908)、滄州化工(600722)日前發布的公告均表明,商務部于2003年5月12日對進口聚氯乙烯的反傾銷調查案作出的初裁決定,將使這些公司從中受益。在商務部的建議之下，國務院關稅稅則委員會決定對被調查產品征收反傾銷稅———進口經營者自2003年9月29日起，進口原產于美國、韓國、日本、俄羅斯等四國和臺灣地區的進口聚氯乙烯，應依據終裁決定所確定的各公司的反傾銷稅率向中華人民共和國海關繳納相應的反傾銷稅，有關反傾銷措施實施期限自2003年9月29日起5年。其中北京化二發布預增公告稱，商務部發布對聚氯乙烯反傾銷調查案的初裁公告后，聚氯乙烯價格有所回升，公司抓住這一有利時機，努力提高了產品的產銷率，預計前三季度累計凈利潤比上年同期增長比例超過50%，值得投資者適當關注。