招商證券 常錦

　　昨天營(yíng)業(yè)部里聽(tīng)到最多的很多客戶欣喜的聲音，有什么消息嗎？指數(shù)怎么漲了這么多？是不是反轉(zhuǎn)了，什么股票可以買(mǎi)進(jìn)？畢竟大盤(pán)大幅上漲，上證指數(shù)升幅達(dá)30多點(diǎn)，這種情緒的波動(dòng)是可以理解的，可不知什么原因竟為這種聲音有些擔(dān)心，股指漲了就一定要買(mǎi)進(jìn)嗎？指數(shù)升了市場(chǎng)就一定會(huì)開(kāi)始漲了嗎？

　　從盤(pán)面看，三條主線支持了昨日股指的大幅上升。第一是主流板塊，它們的上漲是昨天股指上升的根本推動(dòng)力，也是成交量大幅增加的原動(dòng)力。上海汽車(chē)全天上漲了5%多，股價(jià)一下子從搖搖欲墜變成了放量向上突破，于是其它汽車(chē)股開(kāi)始統(tǒng)一行動(dòng)，汽車(chē)板塊全線上漲，就僅看這一個(gè)板塊的走勢(shì)就會(huì)讓人想起了上半年股指持續(xù)上升時(shí)的盤(pán)面表現(xiàn)。而鋼鐵板塊表現(xiàn)更是突出，很多這類(lèi)個(gè)股出現(xiàn)在漲幅前列甚至漲停，這對(duì)形成以前期主流板塊為主要炒作目標(biāo)的市場(chǎng)格局的確定有強(qiáng)大的引導(dǎo)作�，栽燀炟点表现得越绤步沁婜的情眶湐n�近普浕之呺�齜吹��?a target=_blank>中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)石化及寶鋼股份等快速向上突破，這種共同走強(qiáng)的強(qiáng)勢(shì)特征最終推動(dòng)股指大漲了30多點(diǎn)。但這些個(gè)股在上漲過(guò)程中伴隨的巨大成交量，大部分都來(lái)自于原有的存量資金，它們的反彈有一種為了反彈而反彈的特點(diǎn)，如果這一特點(diǎn)在今后兩三天的走勢(shì)中得到明顯的確認(rèn)，則股指的上漲定然是短暫的。

　　第二個(gè)板塊有色金屬。近來(lái)期貨市場(chǎng)上金屬期貨受到熱烈追捧，A股市場(chǎng)也終于在這幾天有所反映。盡管從技術(shù)走勢(shì)上分析它們的上漲還不是好的時(shí)機(jī)，但是從基本面看，它們的上漲很容易獲得市場(chǎng)投資者的認(rèn)可，這是它們上漲的主要原因，而這一原因可以說(shuō)是突發(fā)的理由。主力資金和市場(chǎng)中小散戶的資金是同時(shí)面對(duì)的，也就是說(shuō)主力資金沒(méi)有提前介入，那么吸貨的時(shí)間必然有限，它們的上漲也就應(yīng)該是明顯的短線行為，看來(lái)這一板塊的上漲也不是中長(zhǎng)線資金所為。

　　第三個(gè)板塊是次新股板塊，周二上市的新股風(fēng)神股份在換手率還不到100%的情況下就被拉升至漲停板，不用多說(shuō)這是典型的短炒行為，不過(guò)它的上漲帶動(dòng)了不少近期上漲的新股上漲，而這一板塊是近階段里唯一一個(gè)有增量資金介入的板塊，它們的上漲是經(jīng)常而及時(shí)的，在每次指數(shù)上漲過(guò)程中，都會(huì)有這個(gè)板塊升至前列，但是很少有機(jī)會(huì)它們的上漲能帶動(dòng)大盤(pán)反彈，可以推斷這一有增量資金介入的板塊只能是跟隨大盤(pán)上漲，并沒(méi)有能力獨(dú)自挑起大盤(pán)，可以說(shuō)這一板塊昨天的上升處于從動(dòng)地位而不是主動(dòng)地位。

　　從這三大板塊分析，還不能發(fā)現(xiàn)或確定哪一個(gè)板塊中有新增資金因?yàn)楣蓛r(jià)價(jià)格低的理由而建倉(cāng)的，至于那些大量普漲的個(gè)股則更是沒(méi)有準(zhǔn)備好的股票。如此看來(lái)，昨天的反彈雖然力度大成交量也大，但更可能是流于表面。而正是由于這個(gè)原因，此次反彈持續(xù)的時(shí)間可能會(huì)延長(zhǎng)一些。