西北證券陳曉笛

　　今日各大報刊刊登了十六屆三中全會有關《完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》，深滬兩市熱烈響應，雙雙放量收陽。

　　我們認為，該政策的出臺應該是屬于實質性利好，其中大力發展機構投資者、拓寬合 規資金入市渠道，以及推進資本市場已成為未來二十年的重要政策指導。不僅如此，大力發展混合所有制經濟，使股份制成為公有制的主要實現形式則意義深遠，這一改革思路的推進，已經大大超越了以往股份制改革試點的局限性，看來改革已到了全面展開的階段，以股份制為依托的資本市場必將占據相當重要的核心地位，這將是前所未有的飛越。我們認為該政策的出臺，將成為重要的歷史轉折點，不僅國民經濟會因此受益，我們的證券資本市場也將迎來重大轉機。可以大膽的預計，新的一輪大牛市呼之欲出。經過長達兩年多的熊市調整，股市泡沫已被擠干，大批具有極高投資價值的股票已被嚴重低估，十倍市盈率的股票比比皆是，雖然市場仍有一些懸而未決的負面因素尚未根據解決，但相信隨著新的改革政策綱領的出臺，一切問題都會妥善解決，況且當前平均股價、平均市盈率的低估，不得不讓人感受到與經濟快速發展的大好形勢已嚴重背離。我們看到，不僅國際股市已連續走高，香港H股以及國內的B股市場也已經先于A股而展開行情，那么國內股市的轉折點也遲早會出現，前階段我們預計的11月前后將出現反轉，目前時間也差不多了，有可能今日利好政策的出臺會促成本次反轉的契機。

　　以上是我們對當前基本面的理解，結論是具備促使行情反轉的基礎。

　　除此之外，我們發現近兩周盤面有一些底部特征，首先是人氣已到了極度脆弱的境地，不僅投資者對股市，對管理層怨聲再道，并且稍有風吹草動，股票就大幅跳水，多殺多的局面反映了低位斬倉盤的洶涌離場，我們認為“多頭不死，跌勢不止”的股市名言已體現得淋漓盡致，從人氣變化上可以得反轉的依據，從各大媒體近期的言論中，我們也可以聽到許多低位“多翻空”后的較為牽強的看空理由，我們盡管已連續堅持了長達半年的看空觀點，但可肯定的說，擅于運用逆向思維的我們現在已經堅決看多了，并且認為年底之前的底部已經出現，結合上半年炒作的第一上升浪，應該說，第二浪調整剛剛結束，蔚為壯觀的第三主升浪將跨年度展開�？梢钥隙ǖ恼f，目前即將展開的這波行情相當于95年底的起點。建議投資者果斷把握機會。

　　板塊方面，我們看到鋼鐵股已經連續一周走強，其中寶鋼股份已創出新高，這代表了基金主力已卷土重來。而H股與深本地股的兩周異動，以及東北板塊的相對強勢也反映了機構建倉的迫切性。除此之外，表現最穩健的次新股已悄然走高，象我們近期反復重點推薦的未來黑馬部落中的不少次新股已連創新高，并且隨著指數的反轉，這些個股已開始由緩升轉變為加速上揚。

　　我們認為，該板塊由于多處于市場低迷期上市，定位較低，近期明顯有機構建倉，相信在即將展開的新行情中，它們將成為市場領漲的重要核心力量。這些具有超級潛力的個股，盡管弱市中已有不少升幅，但“小荷剛露尖尖角”，演出剛剛開始，后市潛力巨大，應該繼續加倉。具體個股可以關注(600432)吉恩鎳業、(600475)華光股份、(600352)浙江龍盛、(600429)三元股份、，以及(600271)航天信息、(600485)中創信測、(600547)山東黃金、(600348)國陽新能、(600480)凌云股份、(600439)瑞貝卡、(600423)柳化股份、(600435)北方天鳥等�？偠�言之，行情已經連續兩天放量，并且有持續走強的熱點帶動，結合前兩周的陽線，應該說短期小雙底結構已然形成，而前期滬市1311點的低位看來難以擊破，所以長期來看，1311點與近期的1350點也構成了一個大雙底。結合政策面的支持與技術面的配合，反轉已具備基礎，因此，我們的結論是――新多頭行情即將展開，而我們的投資建議則由前兩周的“只進不出”，調整為堅決做多，重拳出擊。請投資者把握機會，采取主動。