亞洲證券 彭蘊亮

　　今天權威媒體刊登了十六屆三中全會通過的《中共中央關于完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》，《決定》明確提出要大力發展資本市場，建立多層次資本市場體系，拓寬合規資金入市渠道，對資本市場以及深滬兩市構成重大利好。

　　《決定》明確指出,要大力發展資本和其他要素市場，積極推進資本市場的改革開放和穩定發展。這為證券市場指明了方向,將為證券市場的穩步發展提供堅實的基礎和強大動力，對深滬兩市構成直接利好。《決定》還指出，要擴大直接融資，豐富資本市場產品，規范和發展主板市場。積極拓展債券市場,完善和規范發行程序,擴大公司債券發行規模。大力發展機構投資者,建立統一互聯的證券市場,完善交易、登記和結算體系。穩步發展期貨市場。《決定》對我國證券市場、期貨市場、國企改革、現代產權制度、金融改革和監管等財經領域,作出了明確和充滿新意的論述,為進一步解放和發展生產力,促進經濟發展和社會全面進步注入了強大的動力，必將成為證券市場發展的指路明燈。

　　《決定》明確作出了有關“建立多層次資本市場體系；規范和發展主板市場，推進風險投資和創業板市場建設”論述。這對原來單一的資本市場體制進行了突破和制度創新，有利于提高我國金融市場的整合程度，必然推動我國融資結構創新，市場各方廣泛關注的深交所定位以及創業板問題有了明確的答案。建立多層次的資本市場體系表明，資本市場是為企業服務的，企業的多樣性從根本上決定了資本市場應當是多層次的，而不應當是當前行政管制下的單一模式，即使是同一家企業，在生命周期的不同階段，其融資需求也是有差異的，這就必然在客觀上要求資本市場體系具有一個完整的多層次結構滿足企業不同發展階段的需要。建立多層次資本市場體系；規范和發展主板市場，推進風險投資和創業板市場建設，為今后證券市場的發展指明了方向。

　　我們注意到，《決定》還明確指出，要大力發展機構投資者,拓寬合規資金入市渠道，對投資者信心是一個極大的鼓舞。這說明在當前股市低迷的情況下，股市的資金狀況已引起了有關方面的高度重視，這在以前是從來沒有過的。多元化的市場資金渠道與資本市場對接，才能為資本市場的發展提供源源不斷的動力。只有這樣，市場才能發展壯大。

　　綜上所述，黨的十六屆三中全會提出大力發展資本市場，是十分及時和必要的。只有強大的資本市場才能為全社會的經濟體系提供一種風險配置的機制，才能使金融體系處在安全、流動、有效率的狀態。《中共中央關于完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》對資本市場以及深滬兩市形成重大利好。