基金經理：陳實；報告日期：2003年10月21日；第492期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：0萬元，資金余額226.83萬元，總值226.83萬元，總收益率126.83%。

　　持倉品種：無。

　　近日國債連續暴跌，甚至出現了低于90元的現券，使當前債市總體價格已處于歷史低位水平。這說明，目前銀行間市場資金又一次處于極度緊缺狀態。股市在這樣的背景下難免不繼續低迷。

　　以沈陽機床為首的東北板塊今日總體跌幅較大。前期，在“振興東北”利好之下，沈陽機床、沈陽化工等東北股大受市場追捧，一些人以為找到了可以引領牛市行情的中線潛力股。但在重要會議召開之際，股價立即走弱，而現在更是破位下跌。一度十分火熱的航天概念也是如此，利好兌現之日，便是見頂之時。可見，題材和短線炒作仍是目前市場的主流。

　　泰豪科技和西北化工等個股的破位走勢也應注意。這些個股在前期走勢良好，股價從低位震蕩盤升，成交量溫和放大，圖形修復得十分漂亮，似乎有機構建倉跡象。然而，這樣的股票近日卻跌幅居前。顯然，前期的走勢不過是主力誘多的陷阱。

　　今日億陽信通在滬市跌幅第一。該股可謂是典型的績優小盤股，今年以來一直震蕩上揚，上升通道十分明顯，即使在大盤暴跌時股價也幾乎不受任何影響。但今日卻長陰當空，20萬的成交量便讓股價大跌7.61%。強勢股的風險讓人防不勝防。

　　雖然今日大盤在前期低點附近獲得支撐，但主要系深寶安和中國聯通等指標股拉高所致，稱形成雙底過于樂觀。我們認為，大盤在1350點一線最多形成短期的震蕩整理，而最終向下創出新低是不可避免的。

　　不過，我們并不認為創出新低后指數會走得太遠，對于大資金而言，現在有必要做好有關準備。