北京首證 董旭海

　　自峨眉山拉開滬深兩市三季度報告披露的帷幕以來，目前已經有60多家上市公司披露季報，在未來的一段時間內將是三季度報告集中出臺的日子，相應市場的短線關注焦點也將有所轉移，個股股價可能會根據季報業績尋求市場的重新定位。那么我們將如何來把握三季度業績報告帶來的市場機會呢？我們給投資者以下一些建議：

　　一、業績披露過程中，個股行情有一定的規律可循

　　一般而言，率先披露業績的公司都是一些業績大幅增長的個股，市場往往對先行披露業績報告的個股進行一定的追捧，隨著業績報告的不斷推出，市場的追捧力度也將不斷減弱。在業績披露的中前期，個股的風險相對較大，但隨著股價調整方向的漸趨穩定，業績謎底的漸趨明朗，市場的恐慌性拋盤減少了，相反，隨著季報披露逐漸進入尾聲，績優股、成長股也多水落石出，因此可供繼續優選的績優謎底已十分有限，市場資金將會重新追逐白馬股，這使得有業績依托的個股面臨著一定的波段炒作機會。與此同時，績差股也有望在風險充分釋放之后而止跌回穩。通過觀察，我們發現，預虧個股一般需經歷股價走弱--預虧--恐慌性拋售(暴跌)--淡忘--止跌回穩--反彈等幾個階段，其反彈的走勢則多出現在半年報公布的尾聲階段，因此績差股也同樣存在著短線投機炒作的機會。

　　二、合理把握業績預告制度帶來的機會

　　業績預告制度也給投資者帶來了一定的市場機會，在半年報中相當部分公司對三季度業績進行了提前的預告，或者是三季度業績將大幅度增長，或者是三季度業績將繼續出現虧損，我們也可以從中尋找一定的機會。就近期市場而言，投資者應該重點回避業績預虧個股的市場風險，在業績披露的前期階段，業績預虧個股很可能會遭受市場的無情拋壓，相應股價也會以下跌方式來釋放內在風險。

　　而對于業績預增品種，我們也需要區別對待。我們首先要分析這些公司業績的大幅度增長是出于什么原因，有些公司的業績成長是基于行業的回暖，有些公司則是因為投資項目完工或投產，有些公司則是因為公司素質提高，競爭力加強，而也有些公司則是因為公司實施了大規模的資產重組運作，我們要加以區別和分析，主要目的就是要分析公司的后續成長性。一般而言，因為重組原因而實現業績增長的公司還需要進一步的分析。然后觀察個股股價所處的位置，看個股是否存在業績透支的現象。部分個股以業績為題材的股價漲升幅度可能會超過公司業績的增長幅度，因此股價透支業績將制約個股的后續市場表現。只有那些公司具有持續增長能力，但股價連續下跌后凸現投資價值，這些個股將成為我們重點追蹤的對象。

　　三、近期投資者可重點關注的投資品種

　　1、關注壟斷性公用事業股。該板塊業績穩定，盈利水平比較穩定，不僅報表風險較小，而且在大盤面臨調整壓力的情況下，有較強的抗風險能力。主要領域包括：交通、供水、供電、港口、機場、污水處理等。2、關注行業景氣程度回升的個股。如汽車、能源電力、機械工程等行業的品種，一般而言，一個行業進入景氣循環周期，一般都會維持三至五年時間而不會在短時間內結束，相應這些行業的上市公司業績還是能夠得到保證的，在業績披露階段，這些品種可能會得到市場一定程度的關注。3、近期可適當關注有色金屬板塊。國際期貨價格的強勢上漲將為有色金屬公司提供巨大的發展空間，市場資金也對有色金屬板塊進行了耐心的籌碼收集，該板塊有望演繹中線漲升行情。

　　最后我們也需要提醒投資者，由于大盤處于弱勢市道，在一定程度上體現系統風險，投資者也不能對季報行情抱以太高預期，在把握季報行情時也需要注意風險的控制，短線操作以逢低吸納為主，并注意倉位的控制。

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