三元顧問 洪燕華

　　周二股指探低至1350.21點方才企穩反彈，兩市成交略有放量。盤中熱點雜亂無主線，總體看還是大盤權重股如中國聯通、寶鋼股份、中國石化的拉升顯得更為積極一些。另外，H股板塊、房地產板塊、有色金屬板塊以及傳媒板塊等均有表現出色的個股，但市場跟風意愿不強，板塊表現力弱。大盤權重股的護盤，一方面是馬鋼股份、寶鋼股份等業績較佳的鋼 鐵股在季報出臺之后出現了持續上漲的走勢所帶動，另一方面，香港恒生指數突破12000點之后，使得同樣使用港元交易和結算的深圳B股市場也全面活躍起來，這種良好的市場氛圍勢必會對深圳A股特別是含H股的股票走強提供堅實的基礎，儀征化釬、中海發展強勢表現開始顯山露水。

　　近期我們注意到部分生產資料和生活資料個股盤中表現突出。在整個國民經濟持續保持穩健增長、各行業出現繁榮格局、新一輪經濟增長已拉開序幕的大好背景下，上市公司尤其是對國民經濟形成支柱型產業作用的龍頭類上市公司，其主業收入和凈利潤均出現相當明顯的增長勢頭，例如鋼鐵、石化、水泥、煤炭、有色金屬等大棕商品行業出現價格提升的態勢，可對近期漲幅相對較小的品種如兗州煤業、鞍鋼新軋、馬鋼股份、上海石化等作短中線關注；另外也出現了糧食、棉花價格的上漲，如新農開發、金健米業等走勢理想。在大勢表現疲弱的同時，鋼鐵、石化及電力設備等板塊個股已有止跌反彈出現，而水泥建材、金屬礦產資源類個股也紛紛逆市而動。此類基礎產業板塊的轉暖，顯示出有試探性的資金正在悄然流入市場，雖然未形成成交量的明顯放大，不過也可看出目前部分資金的動向。這些個股的上漲對市場具有相當指導意義。

　　據最新統計資料：四季度市場資金供需缺口高達1000億元左右，再加上四季度機構投資者面臨資金回籠的壓力；國內期貨市場走勢火爆，對于場內資金也有一定的分流作用，因此四季度市場資金緊張狀況，估計仍將持續。周二因招商銀行發債的合法性遭市場人士質疑，招商銀行、浦發銀行、民生銀行等金融股下跌，華夏銀行創出了上市以來的新低，技術形態已經破位，成了今日市場做空的主要動力。銀行股的下跌，對整個大盤的運行構成了較大的拖累。我們認為，從宏觀面上看，隨著原材料價格大幅回升，利率有見底的可能，金融股調整也接近尾聲。

　　技術上看，市場仍處于陰跌格局。今日雖有反抽，但5日均線仍有壓制。大盤在當前點位的板塊分化，表明指數已在底部區域。表面上滬市股指進入新一輪跌勢后下跌的速率有所增加，但是盤面顯現大盤在當前點位的板塊分化，表明指數已在底部區域。目前市場已初步構成一個雙底形態，但短線在1350點多空雙方將還有一番爭奪。從市場整體趨勢看，市場距離2002年和2003年的1339點、1311點已相差不遠，市場對后市成功構筑三重大底有較強的樂觀預期。我們認為周二的放量是一個積極的信號。一旦市場出現放量不跌現象時，反彈行情隨之展開。投資者在操作中，可繼續保持耐心，短線的原則，輕倉等待市場機會的到來。