國信證券 肖建軍

　　今日深滬股市在金融股、汽車股兩輪次殺跌的帶動下，盤中兩次下探1350點都沒有擊穿前期低點，反而是尾盤在中國聯(lián)通、寶鋼股份等大盤藍(lán)籌股上漲的帶動下止跌回穩(wěn)，以小陽線報收，成交量也略有放大，形成了一個短線的小雙底形態(tài)。大盤為什么能夠在岌岌可危的形勢下化險為夷呢？

　　毋庸置疑，近期的深滬股市出現(xiàn)二次探底的走勢，尤其是股市的外部因素對投資者持股信心的干擾，制約了市場做多能量的釋放。與此同時，招商銀行再融資事件對機構(gòu)投資者的投資信心造成傷害，部分機構(gòu)有刻意打壓砸盤的舉動。最典型的就是本周部分汽車股的再度破位走勢和今日金融股的全面殺跌。雖然這些板塊都有某些不利的因素對股價走勢產(chǎn)生影響，但近期的殺跌明顯有過分打壓的嫌疑。

　　而另一方面，同樣是基金重倉股，近期有兩個板塊走勢較為抗跌：一是以寶鋼股份為首的鋼鐵股，這一板塊平均10倍左右的低市盈率，對其股價形成較強的支持；另一個是中國石化為首的大盤藍(lán)籌股，包括中國聯(lián)通、揚子石化等，H股的強勢刺激了這一板塊近期逆勢走強。這兩大板塊的龍頭股寶鋼股份、揚子石化等表現(xiàn)更為突出，股價已經(jīng)逼近上半年的高點。我們可以認(rèn)為這些個股的走強不排除有某些資金在刻意護盤，從今日的大盤表現(xiàn)來看，這一護盤行動還是起到了一定作用。

　　今日的探底回升無疑給市場帶來新的期望，大盤能否就此化解破位下跌的風(fēng)險，轉(zhuǎn)入震蕩筑底階段呢？其實即使按照較為悲觀的觀點，市場的分歧也就是是否再創(chuàng)新低或1311點是否受考驗的問題，下跌的空間并不可怕。因此我們還是提醒投資者在目前的點位應(yīng)更多地從趨勢的角度判斷目前持倉的風(fēng)險與獲利機會的權(quán)衡，而不時糾纏于大盤何處真正止跌，短線是否還有做空機會等。從趨勢判斷的角度來說，筆者仍然堅持認(rèn)為大盤的中線調(diào)整行情越來越接近尾聲，進一步的做空沒有多大意義。而市場的筑底過程可能會持續(xù)較長時間但中線機會慢慢來臨。政策面雖然存在不明朗因素，但不宜過分悲觀，大力發(fā)展資本市場的方針政策必將得到落實。

　　從實戰(zhàn)操作的角度來說，真正有潛力的個股往往是提前止跌進入新一輪上升行情，這一點投資者不妨研究一下上半年那些強勢股去年末的走勢就會得到啟發(fā)，鋼鐵股、有色金屬板塊近期的走強都有這樣的可能性和潛力。操作上建議短線以觀望為主，耐心等待大盤筑底過程完成以后再確定加倉介入的時機。