深滬股市再現(xiàn)黑色星期一的走勢，兩市大盤低開低走，盤中最低1355點(diǎn)，已經(jīng)非常逼近前期低點(diǎn)，雖然收盤指數(shù)還沒有創(chuàng)新低，但1348點(diǎn)的支撐已經(jīng)岌岌可危。大盤是否會(huì)再創(chuàng)新低，形成難以收拾的局面呢？

　　應(yīng)該說近期的弱勢主要受兩方面不利因素的影響：一是招行發(fā)債對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的投資信心造成極大的傷害，極大地動(dòng)搖了機(jī)構(gòu)的做多意愿；一是市場熱點(diǎn)難以持續(xù)，雖然短線炒 作過航天板塊、東北板塊、有色金屬板塊，但都不持久，其中航天板塊退潮后的股價(jià)暴跌，以及老莊股航天科技借機(jī)出逃都對(duì)市場短線炒作熱情造成打擊。當(dāng)然隨著年末的臨近，投資者離場意愿增強(qiáng)也制約了大盤的走強(qiáng)。不過這些因素主要是市場本身的，其利空影響并非不可克服，對(duì)近期股價(jià)影響更大的還是市場以外的因素。

　　如果將近期市場中部分機(jī)構(gòu)的瘋狂砸盤行為與媒體上的某些輿論結(jié)合起來，不難發(fā)現(xiàn)兩者之間似乎有某種微妙的互動(dòng)效應(yīng)，到底是什么呢？

　　從機(jī)構(gòu)的行為來看，上半年的證券投資基金入市的熱情不可謂不高漲，重倉介入的某些板塊和個(gè)股也有較好的表現(xiàn)，但下半年以來尤其是近期，這些機(jī)構(gòu)明顯拋棄了繼續(xù)做多的想法，這從基金重倉股滯脹的走勢和不斷破位下跌的走勢可見一斑。還有，這些機(jī)構(gòu)對(duì)管理層不時(shí)發(fā)表的一些安撫股市的言論也完全不予理睬，每每以砸盤作為回應(yīng)，在其操作中有著明顯的抵觸情緒。

　　而另一方面，主流的三大證券報(bào)近期先后就股市的吸引力、邊緣化等問題推出了大規(guī)模的探討與反思，今日中國證券報(bào)更發(fā)表了一個(gè)長篇文章，題為《近期理論界及市場人士對(duì)全流通問題的思考》，矛頭直指制約股市走強(qiáng)的根本因素，即股權(quán)割裂及其危害。

　　很顯然，在飽受國有股減持與全流通折磨的市場和投資者已經(jīng)深切地認(rèn)識(shí)到，對(duì)股權(quán)割裂問題的回避并不能給投資者帶來任何好處，反而會(huì)不斷遭遇類似招行事件這樣的尷尬和傷害。與其長期受折磨和困擾，不如以短時(shí)的陣痛換取新生。因此市場內(nèi)外在觀念上不再回避減持與全流通問題，在操作上也積極尋找應(yīng)對(duì)減持的對(duì)策，即使事實(shí)上推倒重來也不再懼怕，這樣市場無疑將解決矛盾的皮球踢給了管理層。既不能無限拖延，更不能延續(xù)從前的減持思路推行國有股減持問題，管理層的大智慧會(huì)如何體現(xiàn)呢？

　　顯然，市場和投資者已經(jīng)做好了面對(duì)國有股減持的心理準(zhǔn)備，這或許是被逼無奈，但畢竟能夠接受任何一種減持方案，無非是歡呼還是無情地拋售，因此市場也在某種程度上擁有了"逼宮"的資本。管理層固然擁有減持與全流通方案的決策權(quán)，但誰能甘冒股市崩盤的風(fēng)險(xiǎn)推出市場完全不能接受的新方案呢？(國信證券肖建軍）