國元證券

　　早市大盤弱勢探底的格局不改，雖然并未出現急跌的現象，但就在這重心緩步下移之間，一些個股下跌幅度開始顯著增大，指標股群體則沿襲了前期的遇反彈減倉的策略，顯示做空動能仍有待于釋放，其直接效果就是前期的十字路口將面臨著二次考驗。

　　由于持倉信心的嚴重缺失，不少強勢品種逆市飄紅不過兩三天就紛紛變臉，場內更是不見具有號召力的熱點凝聚，使得無論是投資還是投機都缺乏可操作性和穩定性。同時，股指自7月以來就一直沒有擺脫下降通道的束縛，股指歷次漲升無功而返之余又成為了新一輪調整的開始，而近期國債市場現券價格的連續急挫加大了機構的融資成本，市場頭寸偏緊使得反彈的外部環境相當惡劣，我們認為量為價先的原理依然適用于當前的證券市場，由于階段性底部的構筑相當復雜，因此在政策面相對明朗的前提下，堅持動態研判的方式應當更為適宜，資金的性質與流向將是年底大盤運行變化的主要依據，而最重要的是，投資者應當保存實力，將著眼點主要放在控制風險方面。