野山

　　媒體上天天看到的，多數(shù)是專家、股評(píng)家或者是政府的聲音，而股民，除了在論壇中說說之外，即便有好的思考，也只能在很小的范圍，甚至根本就沒有什么范圍發(fā)布。大概是上個(gè)月吧，有一位股民寫了一篇關(guān)于國有股問題的見解，很獨(dú)到，發(fā)到我的信箱。然后我請一家網(wǎng)站的編輯編發(fā)了，但是一點(diǎn)影響都沒有。為什么？很簡單，他的名字還不足以引起讀 者的注意。

　　今天收有收到很多股民的郵件，大談對目前股市的感想。有些看法很能給我們一些啟發(fā)。選了幾篇，與大家共享。

　　第一封：

　　我現(xiàn)在已經(jīng)離場有接近1年了，我離場的時(shí)候在股市呆了5年，最后在虧損達(dá)到80%的時(shí)候離場的……我覺得現(xiàn)階段中國的股民已經(jīng)不太盲目了，他們具備了一定的股市知識(shí)，重點(diǎn)是對同股同權(quán)同價(jià)和股市存在的功能的認(rèn)識(shí)，但是還是不能肯定。如果這次股市能夠反彈，那只能表明那些賭中國股民(散戶)仍然缺乏足夠的對股市的認(rèn)知，他們賭對了，因?yàn)樗麄冇忠淮慰梢垣@利了。如果這次成功了，那肯定還有下次。中間如果政府不完全改變新股發(fā)行方式和分紅辦法，那么從政府方面來講，可以改善更多有困難的企業(yè)，政府仍然認(rèn)為股民是國家中的非貧困階層，所以讓他們吐點(diǎn)血沒什么致命的地方。如果改了政策，并彌補(bǔ)以前發(fā)行的股票的缺陷，那成本也將是國家目前負(fù)擔(dān)不起的，所以另一條路是讓股市維持現(xiàn)在的情況，慢慢跌，讓改革成本的一部分轉(zhuǎn)嫁到現(xiàn)在股民身上來，這樣以后進(jìn)行改革的成本就很低了，甚至可以沒有……可是這樣會(huì)使股民承擔(dān)的成本遠(yuǎn)大于國家應(yīng)該付出的成本，因?yàn)檫@里面還有很多大機(jī)構(gòu)，他們可以利用自己的優(yōu)勢將損失盡量轉(zhuǎn)嫁到股民身上來。所以，雖然這條路是比較讓人覺得無情的，但也是最溫和解決目前問題的方法了。我只是希望現(xiàn)在市場跌的平靜一點(diǎn)，不要有那么多的波浪，因?yàn)槊恳粋�(gè)波浪只會(huì)延遲最終位置的到來，并讓散戶承擔(dān)更多的成本罷了。(zhangfan(DANNY) 2003-10-17)

　　浸染股市5年，終于讀懂了股市的真諦，一年前憤然離開股市。在股市，最看重的是事實(shí)，賠賺沒有任何理論或者理由可以為自己開脫。80%的虧損換來的是幡然醒悟，是毅然決然的離場。實(shí)踐證明，他的離場是對了。否則，他的虧損會(huì)在80%之后，再有沉痛的擴(kuò)大。在股民的來信中，最近的一年以來，虧損3成道5成或者更多的比比皆是。有一位朋友，一年多的時(shí)間，將60萬資金，生生地變成了現(xiàn)在的5萬！你說，到什么時(shí)候，他能夠扳回自己的損失！

　　zhangfan(DANNY)的思考，是沉重的，但也是有效的(對于他的觀點(diǎn)，我們讓大家一起思考，這里不家點(diǎn)評(píng))。一般來說，股民最大的弱點(diǎn)，就是不能夠“放棄”。在市場上賠了，不敢止損，下不了決心，為什么？賠了，賣出以后漲上去怎么辦？就這樣，一波一波地下來了，“幡然醒悟”多少次，就是手下“情深”，難以決斷。股市上的大鱷，一直在利用股民這方面的弱點(diǎn)，不然，長期的下跌怎么才能形成？

　　第二封：

　　我是一名股市新手，斷斷續(xù)續(xù)的也就兩年時(shí)間，經(jīng)歷了股市的最高點(diǎn)，也曾不知死活的出出進(jìn)進(jìn)。自認(rèn)為跌了很多是個(gè)低點(diǎn)可以買進(jìn)了，可結(jié)果又是一個(gè)相對高點(diǎn)，這樣反反復(fù)復(fù)即使現(xiàn)在的股指一路跌下了近一千點(diǎn)，可還是沒有看到賺錢的效應(yīng)，資金在一點(diǎn)點(diǎn)消耗。在股市只有感傷沒有喜悅，只有教訓(xùn)沒有成果。不知問題出在哪里？我覺得在股市能不能賺錢不說，但磨掉的是人的自信、自尊直至麻木。這樣不單是輸?shù)舻难�汗錢同時(shí)也輸?shù)袅藢ι鐣?huì)對相關(guān)政策的信任！不是嗎？誰人不知中國的經(jīng)濟(jì)與時(shí)俱進(jìn)，但為什么直接反映經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市卻背道而馳？周邊的股市跌，沒的說，我們會(huì)受其影響跟著跌；而周邊的股市漲，我們怎么就是按兵不動(dòng)或還我行我素的繼續(xù)跌？是當(dāng)局的無能？還是因腐敗而引起的社會(huì)問題積重難返？在這幾年的劫難中，老百姓是賠了錢難道機(jī)構(gòu)沒賠錢？難道國家沒受損失？但我就是不知道這問題到底出在哪？

　　請別笑我，在股市我懂得很少，原本想學(xué)點(diǎn)東西，可跌多漲少消磨了斗志甚至是興趣，真的不知以后是不是還有必要在股市“戰(zhàn)斗”下去？也許有一天會(huì)自行滅亡。(hfgb2001 03/10/17)

　　新股民，既然是“經(jīng)歷了股市的最高點(diǎn)”，但是，先喜后悲，在股市長期大跌的市道中，每次都付出了“抄底”的癡情，但是，每次都是多情反被無情拋，“資金在一點(diǎn)點(diǎn)消耗”。他的思考是，這樣的市場“磨掉的是人的自信、自尊直至麻木”，這是中國股民的悲哀。中國股市與國際股市相比，后退了；中國股市與自己的國民經(jīng)濟(jì)相比，落伍了。股民到了這一步，走不得，“繼續(xù)戰(zhàn)斗”不得，其痛苦是大家共有的。路在何方？也是7000萬股民共同的思考。

　　第三封：

　　中國股票到底有沒有投資價(jià)值？在目前的點(diǎn)位，價(jià)位，可以肯定的說有很多股票有投資價(jià)值。但是這種投資價(jià)值都被非流通股給抵消掉了。因此肯定這種投資價(jià)值的前提是什么呢？那就是非流通股的股權(quán)價(jià)值應(yīng)該與流通股的股權(quán)價(jià)值必須重新計(jì)算。

　　可以假設(shè)一個(gè)列子，對于一個(gè)總股本是2億，流通股5千萬的股票來說，企業(yè)股權(quán)的利潤創(chuàng)造價(jià)值分配應(yīng)該是這樣的：如果流通股的申購價(jià)是8元一股，那每股非流通股的利潤價(jià)值就應(yīng)該是流通股的八分之一，非流通股應(yīng)該進(jìn)行縮股才能享受同流通股同股同權(quán)的待遇。為什么現(xiàn)在我們講同股同權(quán)的時(shí)候，不是拿流通股東對企業(yè)投入的每分錢的真金白銀和非流通股東對企業(yè)投入的每分錢的真金白銀進(jìn)行價(jià)值與價(jià)值的比較，卻是拿市場上8元一股的流通股和非流通的一元一股的國有股法人股進(jìn)行股與股的比較呢？難道8元買來的流通股股票，每塊錢所創(chuàng)造的價(jià)值只有一元錢的非流通股創(chuàng)造價(jià)值的八分之一？難以置信。(wangjie 2003 10 17)

　　這樣的算法未必全部科學(xué)，但是其出發(fā)點(diǎn)無疑是正確的。這樣的思考，涉及到國有股流通的方案問題，這一個(gè)關(guān)乎股市未來生死存亡的大方案，是站在最廣大的股民的立場，還是站在一股獨(dú)大的國有股東立場，甚至站在握有“巨資”的一些其他力量的立場。股民的思考，值得我們各方面重視。很簡單的問題，硬是要搞得復(fù)雜化，弄得大家云里霧里，實(shí)際上有轉(zhuǎn)移視線之嫌。招商銀行百億轉(zhuǎn)債問題的爭論，希望能打開流通股確立地位的缺口。(與野山聯(lián)系：ysv@21cn.net）