廣州萬隆 成長投資顧問群

　　一度成為制約經濟發展的公路網絡，在各級政府的重視下得到迅速的發展，自1989年我國高速公路建設起步之初只有271公里，我國僅用了十幾年的時間就走完了發達國家高速公路四五十年的發展歷程。目前，我國高速公路通達里程僅次于美國，位居世界第二。高速公路的快速發展有效地推動了國民經濟和物流事業的發展，而經濟和物流業的發展反過來也進 一步增加了對公路發展的需求。而且隨著我國經濟持續高速增長，公路網絡日益完善，公路的使用率將會有所增加，其效益也將逐漸體現。

　　此外根據我國公路建設的"十五"發展規劃，"十五"期間我國將全面建成"一縱一橫三個重要路段"、"五縱七橫"國道主干線系統，其中國道主干線系統建成2.6萬公里；到到2020年，全國高速公路總里程達到7萬公里以上。目前，上市的高速公路公司中，很多都兼營公路投資和建設，并且都會利用自身優勢進行融資，因此在未來10年里都基本能保持營運能力的成長性。但是，需要注意的是，由于目前運輸超載現象十分嚴重，對高速公路的路況造成十分嚴重的傷害，使得很多高速公路的維護費用劇增，對業績造成嚴重的沖擊。

　　關注個股：

　　中原高速(600020)

　　公司地處我國內陸腹地，地緣優勢良好，根據,河南省發展規劃，高速公路的通車總里程要在去年年底1231公里的基礎上發展到2007年超過4000公里,因此公司具備持續發展空間。加上公司未分配利潤高達0.77元/股，具有良好的分紅能力。

　　皖通高速(600012)

　　公司目前所經營的路段都屬于省內和跨省際的主干道，即使今年上半年受到"非典"的影響，部分路段仍然保持10%以上的增。安徽是主要經濟旅游文化地區，因此客運資源豐富。預計公司在公路收費方面的收入每年將可以保持在25%以上，使公司每股收益提升至0.2元水平。

　　深高速(600548)

　　公司是廣、深、港的交匯點，資本經濟相當發達，深圳市擁有的車輛已超過60萬輛，并且每年私家車擁有量以超過20%的速度增長。深圳市快速的經濟增長與深圳市小汽車數量的迅猛增長為本公司收費公路的營運提供了可靠而穩定的市場需求。二季度公司每股收益出現大幅度增長，目前市盈率不足15倍，價值嚴重低估。

　　粵贛高速(600269)

　　公司業績保持穩定，未分配利潤較高，但公司的地理經濟較差，收費能力較差。且公司主要資產昌九高速等由于受超載破壞原本要運營15年的公路現在只運營了5年就進入修復期，由于公路的建設投資需要十分大，因此今后對公司的業績會造成不利影響，目前具備調整后的短線反彈機會。