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預測制度執行 提防業績預告的風險

http://whmsebhyy.com 2003年10月15日 07:59 北京青年報

  王芳

  位居跌幅榜前列的貴糖股份蘭州黃河中天科技武漢中商等,均于昨天公布了業績預虧或預警公告

  本報訊 前日滬深股市已呈現出反彈受阻的跡象,昨天則在沖高無力狀況下展開較大幅
度的回調,滬綜指一路走低,以1388點報收,下跌11.48點,成交45億元,比前日進一步萎縮,深成指報收3171點,下跌10點。這其中,部分公司跌幅較大,有分析認為,公布業績預虧預警公告是主要原因。位居跌幅榜前列的貴糖股份、蘭州黃河、中天科技、武漢中商等,均于昨天公布了業績預虧或預警公告。

  繼蘭州鋁業首家披露了今年第三季度報告后,三季報披露陸續拉開帷幕,10月下旬將進入三季報披露的最高潮。有人將三季報看成是年報的預演和縮影,所以上市公司第三季度的業績很受市場關注,而隨著上市公司業績預測制度的全面執行,我們在今年半年報和公司公告中不斷看到有關三季報預測的內容,可以打個提前量來分析和把握公司業績的變化趨勢。

  截至9月底,約360家公司預測了三季度業績,突出特點是整體業績狀況好于去年,而同行業盈虧差距明顯。有數據表明,與去年同期相比,2003年三季度預告業績向好的公司比例由去年的38.22%上升為50.97%,其中,業績下滑的行業有旅游餐飲、房地產和IT等,而業績向好的行業有公用事業、黑色金屬、石油化工和運輸設備等,這與今年上半年二級市場的價值投資理念的選擇基本吻合。值得注意的是,今年行業內部分化尤為明顯,在批發零售、化學原料及制品、食品飲料等行業里“幾家歡喜幾家愁”的現象很普遍。所以單獨看行業景氣還遠遠不夠,需要具體到每一家上市公司的經營和管理狀況。

  在三季度業績預測中,“預告變臉”的怪現象再度上演,一家公司本來在半年報中預測三季度的凈利潤要大幅下降,可僅僅兩個月時間,就預告三季報將大幅度增長,如此“蹦極”般的變臉已經喪失了業績預測的真正意義,ST鑫光ST輕騎就曾經因此受到公開譴責。有分析認為,由于二級市場的提前效應,業績預測對股價的影響力往往比真實業績更強。從這一角度看,“預告變臉”的危害似乎更大。

  同時需要投資者提高警惕的還有預警背后的“花招”,其實絕大多數預警公司的業績已經獲得改善,處于盈虧邊緣,最終業績可能是微虧,也可能是微利,很容易和二級市場相互呼應炒作。

  由于業績預測與二級市場之間的聯系較為復雜隱秘,且在不同的時間段會有不同的結果,因此業內人士提醒投資者,業績預告可以帶來投資機會,但同時也要注意防范風險,而業績預告只是一個側面,要綜合各方面信息才能作出較為準確的判斷。






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