國(guó)信證券 肖建軍

　　周二深滬股市平開(kāi)低走，雖然深市B股再度強(qiáng)勢(shì)上漲，但已經(jīng)不能繼續(xù)帶動(dòng)A股走強(qiáng)。股指在下午跌勢(shì)加劇并最終以較大跌幅報(bào)收，連續(xù)兩根陰線已經(jīng)將上周五大漲的勝利成果吞噬了大半，大盤(pán)在下探1348點(diǎn)以后形成的反彈走勢(shì)能否持續(xù)受到較大考驗(yàn)。

　　從盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，導(dǎo)致大盤(pán)下跌的場(chǎng)內(nèi)因素是短線熱點(diǎn)退潮、基金重倉(cāng)股出現(xiàn)的整體回落，即市場(chǎng)缺乏活躍大盤(pán)的熱點(diǎn)板塊。如果說(shuō)東北板塊、航天板塊在連續(xù)上漲以后必然面臨調(diào)整的壓力，沈陽(yáng)機(jī)床等股價(jià)回落還算正常的話，那么以長(zhǎng)安汽車(chē)為首的基金重倉(cāng)股在深B績(jī)優(yōu)股如長(zhǎng)安B持續(xù)上漲的刺激下依然弱勢(shì)難改，清楚地表明基金為首的主力機(jī)構(gòu)目前情況下做多的欲望不強(qiáng)，甚至還可能是積極的做空力量�？�(jī)優(yōu)股、指標(biāo)股難以走強(qiáng)，其它的板塊是難以帶動(dòng)大盤(pán)的。

　　相對(duì)于場(chǎng)內(nèi)的弱勢(shì)表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，消息面的影響是大盤(pán)明顯回落的根本原因。本周的股市面臨太多的消息面影響，尤其是深交所是否在近期恢復(fù)新股發(fā)行。雖然不排除某些潛在利好出現(xiàn)或某些傳聞的利空不會(huì)兌現(xiàn)的可能，但對(duì)于仍未扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)的股市來(lái)說(shuō)，如此多的信息堆積在面前，考驗(yàn)的成分更多一些。盤(pán)面走勢(shì)清楚地表明了這一點(diǎn)，市場(chǎng)做多能量很容易從亢奮轉(zhuǎn)為冷淡，市場(chǎng)對(duì)消息面的動(dòng)向明顯非常敏感，使得多數(shù)投資者不敢在這樣的市場(chǎng)氛圍下大膽做多。

　　雖然連續(xù)兩根陰線將前面的大陽(yáng)線吞噬了不少，但股指還是收?qǐng)?bào)在1388點(diǎn)，還在5日、20日短期均線以上，因此還不能斷言反彈行情已經(jīng)結(jié)束。投資者更應(yīng)從趨勢(shì)的角度來(lái)看近期的走勢(shì)，畢竟股指回調(diào)到1300多點(diǎn)，眾多的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)都表明現(xiàn)在的股指已經(jīng)回到99年之前的千點(diǎn)水平，市場(chǎng)就本身的走勢(shì)來(lái)說(shuō)已經(jīng)調(diào)整非常充分，因此上周五的大幅上漲更應(yīng)理解為中線調(diào)整的結(jié)束。至于短線的走勢(shì)是持續(xù)震蕩沖高還是較長(zhǎng)時(shí)間維持低位震蕩，這取決于近期的政策面或消息面。如果十六大以后的政策面向投資者與其的方向回暖，那么繼續(xù)上攻的潛力與動(dòng)力都具備，否則股市需要更多的時(shí)間消化管理層推出的諸如恢復(fù)新股發(fā)行等利空因素，那么1300多點(diǎn)震蕩筑底的時(shí)間會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)。

　　就短線的操作而言，投資者應(yīng)注意目前的點(diǎn)位是相對(duì)低位，必要的持股是短線較合適的操作策略，建議關(guān)注兩類(lèi)個(gè)股：一是下半年有重組潛力的個(gè)股，一是行業(yè)基本面恢復(fù)增長(zhǎng)的個(gè)股如有色金屬、電力設(shè)備板塊等。