今日市況:

　　今日滬深兩市振蕩整理，尾市雙雙以陰線報收，其中滬指以1388.17點報收，下跌11.49點，全天成交45.91億元。而深圳成分指數下跌10.03點，以3171.47報收，全天成交27.65億元，今日兩市成交量明顯萎縮。

　　熱點話題:

　　兩個月來，以凈價口徑計算的上證國債指數已累計下跌3.48%，單單節后四天，跌幅就達到了1.05%。資金面的緊張，仍然被認為是交易所債市券價跌勢難收的主要原因。昨天全天，銀行間市場回購利率水平已經上升到3.389%的空前高度。從根本上說，9月份金融指標和物價指標的公布，將對債市中期走勢帶來深遠影響。在央行四、五千億票據發行的基礎上，如果指標顯示對貨幣供應增量的調控沒有達到預期目標，這將會在市場中形成政府“持續收緊銀根政策”的悲觀預期，并使投資者加劇對通脹和由此而來的利率回升的擔憂。不過讓市場略感欣慰的是，在公布繼續發行央行票據的同時，央行昨天也罕見地表示，將于今天同時向工行等9家銀行間債市做市銀行進行“公開市場買入現券操作”，招標券種為2000年以來發行的期限為5-10年的固定利率國債及政策性金融債券中的部分券種，操作結束后將公告買入現券總成交量。結合央行票據發行同時推出的這一舉措，被認為是在幾大財經部委“加強部門間協調、共同促進債市長期穩定發展”的背景下，央行緩解短期債市拋空壓力的重要姿態。這一消息的公布，估計應該對短期市場預期產生一定的多頭作用。

　　熱點分析:

　　滬在今日的市場交易中，隨著大盤的振蕩，個股行情的活躍程度明顯降低。商業板塊特別是上海的商業類上市公司表現比較強勢，第一百貨、華聯商廈、上海九百等個股漲幅居前，主要原因是第一百貨發布消息稱公司將攜手洛克菲勒集團擬合作開發一百商城，受到該消息的影響，第一百貨得到了市場的短線積極追捧，帶動了商業股行情的短線活躍，但我們必須清醒認識兩方面的問題：1、商業板塊的持續攻擊能力相對有限。2、商業板塊的活躍對市場的影響能力也是有限的，換言之，商業股行情的活躍只是行情的一個點綴。由于受到香港H股行情進一步走高的影響，滬深兩市的B股行情繼續活躍，但H股板塊卻沒有出現同步的強勢呼應走勢，這主要是上周五運作H股板塊的資金主要是短線的游資性質，這些資金取得一定受益后就迅速撤退，H股板塊的持續走強必須得到機構投資者的進一步認同，而H股板塊的短線活躍更多意義屬于投機性質，與主流資金崇尚的理性投資理念有一定的區別，因此H股板塊很難得到主流資金的進一步認同，相應該板塊的持續攻擊能力也受到限制。另外，我們也注意到科技板塊出現了大面積振蕩行情，由于科技股數量眾多，該板塊的整體振蕩對盤勢形成比較強的沖擊，這也是周二大盤出現比較大振蕩的一個重要原因。就目前市場而言，藍籌股基本上趨于穩定，近期市場做空動力主要來自于兩方面：其一是科技板塊，科技板塊出現了補跌走勢，目前尚未止跌企穩。其二是莊股，市場監管力度的加強及市場投資理念的改變有效壓縮了莊股的生存空間，莊股的長期走弱將是不爭的事實。

　　后勢研判:

　　對于目前大盤而言，我們考慮幾個問題：1、滬指的1400點整數關有效跌破后成為市場的一個重要阻力，同時30日均線也對股指形成反壓作用，滬指近日反彈到整數關口后反彈受阻，從某種意義上可以理解為確認整數關的阻力。2、H股板塊短線退潮后市場失去了主心骨，對行情的發展形成一定的負面影響。而同時科技板塊及控盤莊股卻成為市場的做空動力，對市場形成一定的負面沖擊。目前市場尚未形成真正意義上的做多力量，行情的弱勢格局還將延續。3、成交量出現明顯萎縮，或者是因為投資者對行情發展沒有明確預期而處于觀望格局中，或者是因為近期市場資金供應捉襟見肘，但中國股市卻是典型的資金拉動型市場，缺乏量能的有效配合，將制約行情的良性發展。就短線滬指而言，最近兩個交易日的陰線吞去了上周五中陽線囊話朧堤澹�枯殧嚘量謪Q慮腥攵嚳降母溝卣笥�，短线的调整将灾]�难免，近葪＆指将考�?0日均線附近的支撐作用。