基金經理：陳實；報告日期：2003年10月13日；第487期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：0萬元，資金余額226.83萬元，總值226.83萬元，總收益率126.83%。

　　持倉品種：無。

　　今日大盤在上周五大陽線上方收出一根有一定上影線的小陰線，這種K線組合形態在8月4日—5日和9月1—2日已出現過。故單從K線組合來看，目前的行情純屬短期反彈，小幅震蕩之后，回落的概率很高。30日均線在過去幾個月已被證明是下降通道的上軌，目前大盤正好處于該均線附近。如果沒出現有效突破該阻力的情況，我們只能將其視為反彈空間的極限。成交量也頗能說明問題。如果今日能繼續放量，不論收陰收陽，均值得看好，因為這表明有更多的資金入場。但遺憾的是，今日兩市大盤僅成交量96億元，比上周五的129億元有較大幅度萎縮。這是制約行情難以縱深展開的重要原因。

　　那么，為什么股市在目前仍難以吸引大量資金入場？暫不談股市依舊處在熊市大背景這一根本性問題，僅從近期消息面來看，QDII和深交所重發新股(或稱為建立多層次交易市場)兩大利空遲遲未能兌現，就足以讓大資金不敢貿然做多。

　　上周五大盤上漲的動力來源于H股板塊，而今日明顯是受到以欣網、長力股份為首的新股板塊的推動，但這些均不是主流板塊，自然難以帶動大盤產生較大級別的反彈。

　　但由于股市處于相對低位水平，不少個股仍存在技術性反彈的要求，一旦有題材支撐，或者市場短線資金一旦發現有可以利用來炒作的題材，則個股行情仍隨時可能發生。如果大盤接下來轉入階段性震蕩而不是單邊下跌，則更加有利于短線資金的活躍。

　　本基金也注意到少數潛力品種，但只作跟蹤，不打算買進。在大趨勢不良的情況下，善于放棄才不會出錯。