滬深兩市在上周末終于以一根低位長陽線一掃多日的陰霾，深成Ｂ指更是大漲8％，這種走勢不僅使深成Ｂ指創下了年內新高，也創下了自2001年以來的最大漲幅，同時還推動了Ａ股市場的復蘇。由此，分析人士認為，Ｂ股、Ｈ股將推動Ａ股繼續上行。

　　什么性質的資金

　　在推動市場上漲

　　從以往走勢來看，每一次行情的延續力度以及市場熱點的發展脈搏均離不開資金的推動，而資金性質的不同往往會影響行情的延續力度和市場熱點的火爆程度，如游資主導的市場來得快去得也快，短線機會較大。而以基金等機構投資者為主導的市場表現力度是來得慢，但延續時間長、力度大，中線機會較大。

　　反觀本輪行情，推動上周五長陽的資金力度可能屬于長期暢游于深港兩地的資金。據相關媒體報道，近來我國加大了對資金進出的控制力度，不排除有部分資金在香港大幅拉高國企股以兌現回流內地，而由于在港上市的國企股與深Ｂ股的計價貨幣均是港幣，所以，回流之后騷擾一下深Ｂ股也是完全有可能的。這在歷史走勢中也是多次出現的，每一次的國企股狂奔之后，深Ｂ股均會出現相應的牛尾巴行情。

　　但是，仔細研究上周五的漲幅榜可以看到，游資固然是推動Ｂ股行情的主力，Ａ股市場雖然也存在著短線資金的套利行為，但主要還是體現在Ｈ股板塊中；而基金、券商等主流資金仍然在挑大梁。首先，在Ｈ股板塊中，廣船國際、東方電機一直是走勢最強的，這兩只個股走強的動力來源于行業的好轉，屬于價值投資的重要范本，而價值投資則是基金的法寶，這在今年上半年的汽車等行業投資中得到了充分的體現。其次，鹽田港、金杯汽車等基金重倉股在上周的走勢也同樣可圈可點。因此，上周五大盤的反彈雖然是游資作先鋒攪活了市場，而最終還是由于得到了基金們的響應，進而發動了一次遲到的自救行情。

　　熱點發展脈絡

　　凸顯投資機會

　　從目前來看，游資與基金是分管著不同的市場，游資主導Ｂ股市場，基金主導Ａ股市場。Ｂ股市場是本輪行情的原動力，而Ａ股市場則是找到了壓抑已久的做多動力的釋放借口。

　　就游資主導的Ｂ股市場來看，固然有著來無影去無蹤的可能。但是，由于此類資金是在節后介入的，不少個股的漲幅只有15％左右，而此類資金不同于基金等內地操作Ａ股的資金。他們往往是拉高建倉，迅速以幾根長陽線達到拉高建倉的目的，然后再以一根高開低走的長陰線完成洗盤動作，最終以持續的長陽線達到出貨的目的。如此一來，一個完整的操作周期要有20個交易日，也就是將橫貫整個十月。而由于Ｂ股已悄然成為Ａ股的先鋒，可以講，Ｂ股不倒，Ａ股難倒。

　　另外，基本面方面，雖然近期Ａ股市場擴容仍在延續，但已經由過去的一周兩只變成了一周一只，而且一度為市場形成共識的“深圳將發新股”的消息也將在此次“高交會”上水落石出。同時，ＱＤＩＩ的無限期延后也加深了市場的這一想法。種種跡象表明，基金發動一輪“生產自救”式的反彈行情的時機日益成熟起來。

　　由此可見，市場熱點脈搏也顯示出來了，主要分為兩個主線索：一是基金的老牌重倉股，以及ＱＦＩＩ第一單所代表的ＱＦＩＩ概念股，尤其是那些在今年下半年行業景氣度仍然旺盛的個股，如電力、港口、汽車、鋼鐵股等。二是新的可能基金重倉股，如電力設備業的華光股份、武鍋Ｂ、杭汽輪Ｂ、九龍電力、菲達環保、龍凈環保、凱迪電力等。三是有色金屬板塊，如江西銅業、云南銅業、銅都銅業等。

　　江蘇天鼎 秦洪