上周凈值漲幅最大的兩只基金都是開放式基金，即嘉實成長收益和銀華優勢。整體表現最好的基金公司是博時、嘉實和國泰，其中最引人注目的是博時旗下的所有設立時間較長的基金中只有裕陽凈值漲幅較落后，其他幾只基金都進入了漲幅榜前十位，并且都超過了指數漲幅。博時旗下8月份才成立的博時裕富指數基金凈值漲幅也達到了1．75％，顯示該基金在很短的時間內建倉非�？焖�。同樣的情況也發生在嘉實旗下的基金中，7月份成立的嘉實成長穩健凈值漲幅達到1．88％，也顯示出倉位增加較快。除了這兩只后成立的基金外，其他表 現出色的基金有可能是在近期實施了增倉動作。

　　從季度凈值變化看，上周凈值位列前十位的封閉式基金沒有一只季度凈值跌幅高于封閉式基金平均數。尤其是博時的幾只中小盤基金、國泰的幾只基金以及招商股票基金在季度排位中也是居于中上游的。這說明這些基金上周的凈值較大回升并不是由于幾個月來倉位一直較重造成的，很可能是增倉所致。其中國泰的基金金泰情況略特殊些，其上季度第一大重倉股是上周出現了兩個漲停的ＴＣＬ通訊，這對其凈值的影響是顯著的。而博時也有兩只基金重倉股中有該股。但是即便如此，博時旗下基金凈值的集體突然躥升還是值得注意的。當然，我們不能排除部分強勢基金是因為對ＴＣＬ通訊進一步建倉導致了凈值的回升，但今年最出色的基金博時價值增長不畏大盤的“折騰”，讓我們不敢把大盤的走勢看得太低。

　　在上期本欄目中我們已提醒投資者，因基金公布組合而導致的敏感“時間窗口”又要來臨，而上周在這個“窗口”里發生了上漲，說明做多資金已出動。去年幾乎相同的時間段，也是在大盤連續下跌多周后產生了一次反彈，持續時間近一個月，股指震幅近百點，而且基金也起到了重要作用。

　　因此這次情況也可能類似，而目前從時間和空間上都還未達到。雖然去年的反彈之后股指跌幅更深，但當時基金的倉位情況與今年6月底時更接近，而今年9月底基金的倉位情況應更輕一些，因此基金做多的力量應更大些，做空的要求小一些。另外，上周基金重倉股雖大多表現不是特別搶眼，但這很大程度上是被Ｈ股及東北板塊掩蓋了，其實多數漲幅都超過股指，基金存在回補跡象。

　　北京證券 梁旭