國慶節前后大盤強勁反彈，為金秋十月行情啟了好的開頭。板塊和個股盤中表現十分活躍，東北板塊、、心，回聚人氣。另一方面是緩解市場資源類個股和H股板塊出現近期少有的強勁反彈的走勢。投資者在關心市場局部機會的同時也關心市場未來發展，關心四季度行情走向和中線機會。我們認為，金秋十月行情將以反彈為主

　　第四季度往往是投資者進行戰略性建倉的機會，投資思路中"冬種，春耘，夏收，秋游 "比較貼近我國的市場。目前從時間上已經開始具備了建倉的時機，因此投資者現在考慮的是選好股票，作來年行情的準備。以近期盤面熱點表現看，振興東北概念股和航天題材能否有持續性有待進一步觀察。但一波行情只有一個主體，聯系上半年的行情特征，我們認為真正主體熱點應該是H股板塊。在目前兩市29家H股上市公司中，多是行業內具有領先優勢的企業，其中不乏行業龍頭企業，經過長時間調整后已經具備了相當的投資價值。一者是基金、券商等機構主力的重倉品種，二者權重指標股的地位對機構投資者有以沈陽機床為代表的沈陽板塊繼續強勢上漲，長春高新、吉林化纖等東北股有進一步擴散和分化的趨勢，由于增量資金于節前就選擇了這些個股，再結合政策面和技術面短線市場主力也就開始了拉升。同時我們注意到，東北股缺乏領漲股，沈陽機床氣勢不強，因此對市場人氣的回聚作用較為有限。大盤同時拉升H股板塊：儀征化釬、青島啤酒、馬鋼股份、中國石化等老牌H股板塊均出現強勁的反彈態勢。由于香港H股指數近期走勢強勁，H股指今年漲幅高達66%，已超過5年高點，包括中國移 動、中國聯通、青島啤酒等在內的H股普遍漲幅驚人，青島啤酒香港H股股價有史以來首次超過A股股價，這是自1996年以來首次出現H股股價超過A股股價，因而對內地市場中相關A股帶來了一定的刺激作用。中國聯通平穩上市，青島啤酒被激活,中海發展也突破向上，行情有預演的先兆。另外前期短線快速下跌的科技股出現全面反彈,如TCL、交大科技的上漲帶動了家電和科技股的上漲對市場稍有一點修復的味道。

　　二，H股的投資價值有待挖掘

　　三，近期消息面說明資金供需矛盾仍很突出

　　就節前節后的市場表現看，大盤技術超跌有反彈要求。消息面上上海電力即將發行2.4億新股；財政部要完成國債發行任務；擴容的壓力、利淡消息的影響，使得疲弱的市場始終難以振興。摩根大通銀行合格境外機構投資者(QFII)資格已獲中國證監會批準。是獲批成為QFII的第九家境外機構。摩根大通原擬申請的投資額度為1億美元，但最后遞交申請的額度仍未確定。但值得注意的是，此前德意志銀行和匯豐銀行僅分別獲得國家外匯管理局5000萬美元的投資額度批準，少于遞交申請時的2億和1億美元投資額度。在目前的市場格局下，QFII只能支持局部、階段性行情。另擴容壓力還有待市場消化。市場普遍對后市采取觀望的態度。我們認為：要振興市場首先根本上是增強投資者信心，一方面是出臺相關政策利好以鼓舞信心，回聚人氣。另一方面是緩解市場是緩解市場資金面壓力，比如放緩新股發行節奏，給予市場以喘息的機會。沒有增強投資者信心的政策出臺，大盤即使出現反彈，其反彈力度也難寄厚望。

　　四，十月份大盤可能的走勢

　　技術面上看：大盤整體成交量依然偏小，股指維持連續上攻的動能仍顯不足。10日均線壓制股指達一個多月，周五雖有突破，但仍需確立。大盤自身的技術性反抽上攻到均線上方。行情從月K線上看呈線收斂的可能性較大。以周K線組合形態看，已有短期底部的雛形，對市場后續持續反彈也構筑強有力的支撐，但量能仍是制約反攻動力的障礙，預計短期股指將繼續在10日線附近整理。以月K線組合看目前的均線系統不足以支撐起投資者企盼的大行情，本月K線收十字星或小陽線的可能性居大。市場特征說明，盡管目前股指仍處震蕩整理之中，但市場的穩定因素開始增加，大盤近期將以反彈為主，但市場要恢復活力則須要有量能的進一步配合。

　　綜上，投資者短線可繼續關注并輕倉參與東北板塊、H股板塊、超跌板塊個股的反彈行情。三元顧問洪燕華）