亞洲證券彭蘊亮

　　近期市場出現(xiàn)沖高回落，在上試1380點受阻后持續(xù)回落，收盤于1369點。從資金面、基本米面、技術面看，技術性反彈已經(jīng)結束，大盤重新回到下降通道運行的可能性較大。

　　從資金面看，在國慶長假之后，市場所期待的資金供給情況有所好轉并未出現(xiàn)。根據(jù) 以往經(jīng)驗，國慶長假結束后，現(xiàn)金回流到商業(yè)銀行，市場資金面情況應該會大為改善，回購利率也將大幅回落。然而，在昨日的銀行間國債回購市場上，加權平均利率達到了3.2380%，較上一個交易日的3.2261%上漲了1.19個基點。這樣，自從銀行間市場回購利率在9月25日越過3%大關之后，始終維持在近幾年少見的高位之上，并與節(jié)前回購利率不相上下。受此影響，昨日銀行間拆借市場利率也大漲，較10月8日上漲了6.09個基點，達到2.8405%。在交易所市場上，盡管昨日回購利率普跌，但是，中長期回購利率依然處于今年以來的高位，如91天回購利率穩(wěn)穩(wěn)地站在3%之上，182天回購利率則在3.40%附近震蕩。這說明近期資金面依然十分緊張。

　　從基本面看，全國企業(yè)景氣調(diào)查結果較好，但對上市公司影響有限。全國企業(yè)景氣調(diào)查結果顯示:三季度上市公司景氣水平高位攀升,分別比二季度和去年同期提高27.4點和9.4點。三季度,全國企業(yè)景氣指數(shù)為133.0,分別比二季度和去年同期提高16.4和4.3點,已恢復至非典前的水平,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營呈恢復性較快增長,基本擺脫非典疫情的影響。國家重點企業(yè)、試點企業(yè)集團和上市公司景氣水平高位攀升,其景氣指數(shù)分別比二季度提高29.2、33.6和27.4點,比去年同期提高10.3、7.7和9.4點；鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)景氣也有明顯提升,分別比二季度和去年同期提高14.0和4.2點。雖然全國企業(yè)景氣程度提高，但由于市場信心較為低迷，基本面利好難以在短期發(fā)揮大的作用。

　　從技術面看，市場有再下一臺階的可能，大盤將重新回到下降通道運行。周四是中國聯(lián)通2.59億戰(zhàn)略投資者獲配股份上市的日子，從盤中看，不時有大單出現(xiàn)，拉抬該股，但僅僅是早盤的短暫沖高，午后就出現(xiàn)了快速下跌的動作，最后收了一根帶上影線的小陰線，顯示多空爭奪還是很激烈的。由于青島啤酒的H股股價已高于A股股價，受此消息刺激，青島啤酒開盤后就大漲了7%，最高沖至9.55元，但隨后逐級回落，尾市收于9.12元。隨著600600的上漲，600026，600362等H股也有所動作，但都沒有能持續(xù)走強，反映出市場的跟風意愿不足，人氣渙散。TCL通訊受集團公司上市的影響，開盤即封漲停，由于公司流通股股票的換股價格為21.15元，今天漲停價為20.06元，相差一元多，所以后市還有上升空間。縱觀大盤，沒有一個明顯的熱點，顯得雜亂無章，難以操作。

　　因此，大盤在上試至10天均線后就受阻回落，市場再次走弱的可能性較大，投資者對此要有足夠的心理準備和清醒的認識，不要盲目進場抄“底”。將一部分短線獲利籌碼借勢出局，謹慎觀望為宜。