主持人 吳智鋼

　　東北股會(huì)點(diǎn)燃藍(lán)籌股嗎？

　　主持人：最近，受中央提出“重振東北老工業(yè)基地”政策的鼓舞，深滬股市的東北板塊強(qiáng)勁上揚(yáng)。從盤面看，東北板塊的走強(qiáng)與上半年藍(lán)籌股板塊的走強(qiáng)有十分相似之處，即都 是營(yíng)造了一個(gè)“局部牛市”；所不同的是，由于藍(lán)籌股在指數(shù)中的權(quán)重較大，因而其可以推動(dòng)股指上揚(yáng)，而東北板塊對(duì)股指的影響相對(duì)較小，不一定能帶動(dòng)股指上揚(yáng)。現(xiàn)在的問題是，有不少藍(lán)籌股也是東北企業(yè)，如一汽轎車、鞍鋼新軋等等，它們也將受益于“重振東北”的政策，目前火爆的東北板塊行情，會(huì)將這批經(jīng)過充分調(diào)整的藍(lán)籌股之火重新點(diǎn)燃嗎？目前東北板塊這個(gè)新“局部牛市”將會(huì)如何演繹？

　　第一創(chuàng)業(yè)證券于海濤:由于受資金所限，反彈很可能以局部熱點(diǎn)的形式展開。甚至很可能發(fā)生股指下跌而盤中一、兩個(gè)熱點(diǎn)持續(xù)上漲的情況。上半年的行情出現(xiàn)了“二、八”現(xiàn)象，即僅有20%的股票上漲而80%股票并沒上漲甚至頻創(chuàng)新低。之所以20%股票上漲就帶動(dòng)股指上漲300多點(diǎn)，是由于上漲股票以五大主流板塊為主，它們所占股指權(quán)重很大。因此，上半年的反彈也屬于局部牛市的范疇。至于下半年的局部牛市如何發(fā)展，我看還是以圍繞著題材、概念及三季度報(bào)告展開。我認(rèn)為東北板塊強(qiáng)勢(shì)還能持續(xù)。東北板塊之所以有不同于CEPA的深圳板塊及開發(fā)西北的西北板塊(這兩個(gè)板塊前期都未有起色)的表現(xiàn)，主要是由于振興東北的目標(biāo)更明確，政府所給與東北的政策我想也將更細(xì)致、更具體，這也將使東北上市公司獲得某些實(shí)質(zhì)性的利好政策，使上市公司基本面發(fā)生變化。因此我認(rèn)為，后市東北板塊機(jī)會(huì)還很大，熱點(diǎn)也可能由沈陽的幾個(gè)龍頭股，向其他東北上市公司擴(kuò)散，不排除出現(xiàn)上半年的五大主流板塊出現(xiàn)分化，使沾東北題材的上市公司率先展開反彈的可能，例如，一汽金杯、鞍鋼新軋等東北藍(lán)籌股近期就已經(jīng)走強(qiáng)。我認(rèn)為另一個(gè)有可能產(chǎn)生局部牛市的是業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的上市公司。由于三季報(bào)已經(jīng)開始陸續(xù)出臺(tái)，　一些業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的上市公司股票有可能產(chǎn)生另一局部熱點(diǎn)，應(yīng)該值得關(guān)注。

　　國(guó)信證券肖建軍:東北板塊在周三有形成全面強(qiáng)勢(shì)的跡象，其中國(guó)家確立的振興東北政策是支持這一板塊走強(qiáng)的根本原因。按照股市逢題材必炒的規(guī)律，目前還只是東北板塊行情的起始階段，考慮到十六屆三中全會(huì)召開在即，這一市場(chǎng)熱點(diǎn)剛剛形成，我們認(rèn)為短期內(nèi)東北板塊仍有持續(xù)炒作的可能。而且如果近期的股市環(huán)境能夠有所轉(zhuǎn)暖的話，東北板塊很有可能成為一個(gè)重要的領(lǐng)漲力量。

　　但是，國(guó)家制定的東北復(fù)興戰(zhàn)略，只是提供一種政策環(huán)境，上市公司業(yè)績(jī)的回升能否達(dá)到各方預(yù)期，還取決于企業(yè)自身的努力。因此，從本質(zhì)上來看，東北板塊的走強(qiáng)和以前的深滬本地股的炒作和西部開發(fā)的炒作都是題材炒作，與目前深滬股市正在形成的價(jià)值投資理念是沖突的。可以預(yù)見，該板塊的炒作不僅會(huì)延續(xù)其它地域板塊炒作的規(guī)律，而且很有可能在行情力度上減弱，主要是市場(chǎng)更趨于理智。建議投資者在短期內(nèi)可積極關(guān)注該板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)，包括由此可能形成的熱點(diǎn)擴(kuò)散效應(yīng)，但基本策略還是謹(jǐn)慎介入，畢竟這一板塊中多數(shù)上市公司無法提供支持股價(jià)持續(xù)上漲的良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　縮量盤升能否維持？

　　主持人：節(jié)后的第一個(gè)交易日，在東北板塊行情火爆的影響下，深滬股市走出了縮量盤升行情。請(qǐng)兩位嘉賓分析一下，從目前的基本面及技術(shù)面情況看，這樣的縮量盤升走勢(shì)能否維持？大市的短期走勢(shì)將會(huì)如何發(fā)展？

　　國(guó)信證券肖建軍:節(jié)前節(jié)后的縮量反彈恰當(dāng)?shù)胤从沉四壳按蟊P走勢(shì)上的矛盾：一方面，深滬股市經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)四個(gè)月的調(diào)整以后股指已經(jīng)再度回到年初的低點(diǎn)，市場(chǎng)調(diào)整得相當(dāng)充分，甚至越來越多的場(chǎng)內(nèi)外人士已經(jīng)在擔(dān)心股市目前的低迷了，因此投資者普遍預(yù)期股市已經(jīng)具有較強(qiáng)的反彈要求，在目前的低位市場(chǎng)還不會(huì)面對(duì)太大的拋盤，因此無量也能反彈。而另一方面，近期來自于新股擴(kuò)容的利空因素還沒有消除，尤其是深交所恢復(fù)新股發(fā)行的傳聞?shì)^盛，投資者都不愿在形勢(shì)沒有明朗之前草率入市，寧愿錯(cuò)過觀望，也不想承擔(dān)不必要的風(fēng)險(xiǎn)，因此反彈即使出現(xiàn)，也難以吸引足夠的跟風(fēng)盤。新股擴(kuò)容的壓力和政策面的不明朗造成了近期股市的積弱難返，造成調(diào)整行情至今沒有明確的止跌跡象，負(fù)面影響如果不能有效化解，由節(jié)日前后的探底回升形成的震蕩反彈就難以持久。

　　第一創(chuàng)業(yè)證券于海濤:我認(rèn)為繼續(xù)反彈的可能性很大。從政策面來看，16屆三中全會(huì)召開在即，管理層在這期間放出利空的可能性不大，因此有關(guān)長(zhǎng)江電力的發(fā)行及深交所恢復(fù)發(fā)新股這兩大利空近日出臺(tái)的可能性很小。從技術(shù)層面來看，股指近期持續(xù)縮量下跌，做空能量已經(jīng)消耗殆盡，以9月23日滬指收盤計(jì)算，平均股價(jià)及平均市盈率分別為8.66元及28.8倍，均創(chuàng)出1997年以來的新低。從周K線RSI指標(biāo)來看，已在20以下運(yùn)行4周，這是近兩年來的第一次。因此，我認(rèn)為無論是在政策面及技術(shù)面來看，都支持股指在近期反彈。