十月行情將如何運行？

　　廣州萬隆成長投資顧問群

　　如果從年內高點算起來，指數到目前已經調整了四個半月的時間，而連綿陰跌的格局從7月中旬開始也持續了兩個半月了，調整可以說已經相當充分，下跌幅度也已經不小，指數 內在的反彈要求已經比較強烈了，出現較大級別的反彈是很有可能的，然而歷史的行情數據統計顯示，10月的行情往往表現都是差強人意。那么究竟十月行情將如何運行呢？

　　十月份政策面將逐步轉暖，將對市場轉暖有著重大的推動作用。首先，券商發債將在十月份進入實施階段，而券商集合理財也將在十月份逐步明朗，這兩項主要實施于券商的政策都從相當程度上解決了目前券商所面臨的困境，券商作為市場的中堅力量之一，其實力的增強對市場的長期發展將是影響深遠的利好，而且這兩項政策一旦實施起來，無疑都會增加整個市場的資金供給渠道，令市場未來的資金供給方式更多源化，對長期穩定發展形成有效的助力；其次，證監會節前發布的《關于進一步規范股票首次發行上市有關工作的通知》已從10月1日起施行，一方面會導致市場對未來新股上市速度將有望下降的良好預期，而另一方面IPO門檻的提高也將使市場對未來上市公司質量的提高產生一定的預期。

　　雖然十月政策面的轉暖已有苗頭，但是還是有一些問題會對十月的行情產生一定的抑制作用的：自六月份央行的貨幣政策都明顯偏緊，而目前這種情況仍然沒有改變，近期國債頻頻出現異況，也說明市場資金面偏緊，這對十月行情產生了較大的資金壓力和心理壓力；另外，四季度仍然面臨比較沉重的新股擴容壓力，而且九月長江電力的引而不發更令市場不能釋除疑慮，這將為十月份的行情，甚至是四季度的指數走勢都帶來一定的心理影響。

　　十月份還有一個相當敏感的因素將對市場產生重大的影響：本月中旬將召開十六屆三中全會，其主要議題之一就是完善社會主義市場經濟體制問題，由于國有股權問題正是屬于這一范圍，因此國有股問題解決的原則與方向很可能成為這次會議的重要議題之一。由于國有股問題是牽涉到證券市場根本的制度性問題，這個問題的解決方式將對市場的中長期產生巨大影響，而在市場對此問題的短期反應則可能更為敏感。

　　從技術上來看，自年內高點1649點展開調整以來，目前已經運行了四個多月，指數本身已經存在強烈的反彈要求，市場內在的反彈要求將是影響十月行情的主要內因。從指數的運行情況來看，C浪第三波的下跌主推目前已經基本結束，下一階段將會產生第四波的反彈修正，也符合目前市場內在的反彈需求。

　　綜合以上的各種影響因素進行分析之后，我們認為十月行情以探底后展開反彈為主要運行趨勢：在10月上中旬確立低點后，指數將展開一波較大力度的反彈，其延續時間和上升力度將會比自調整以來所展開的多次反彈都要強勁。而本次下探形成低點并反彈后，指數將以小幅震蕩的形態來過渡第四季度的剩余時間，虛勢以迎明年基本面全面明朗后的行情。