芙浪特投資 王宗波

　　節(jié)前最后一個交易日，觀望情結還是未能阻擋深滬兩市大盤走出探底回升的走勢。當天股指曾一度受海虹控股、中信證券大幅補跌的影響而有所加速下跌，但隨著金融股、中國石化、中國聯(lián)通等指標股的止跌回穩(wěn)，以及東北板塊的整體走強，股指出現(xiàn)一波快速的反彈走勢，雖然成交量的放大跡象仍不明顯，股指的反彈仍然無法挽救股指月線連收四陰的命運 ，但經(jīng)過近四個月的連續(xù)走低，大部分個股股價屢創(chuàng)年內新低之后，從股市自身的運動規(guī)律角度考慮，即使不寄厚望十月份大盤出現(xiàn)反轉行情，但節(jié)前最后一個交易日的探底回升走勢表明十月份出現(xiàn)一定程度反彈的可能性還是比較大的。

　　從近幾個月的市場盤面看，自大盤進入階段性調整以來，支持股指上半年走高的幾大板塊如汽車、金融、鋼鐵等相繼都出現(xiàn)個股股價輪換下臺階的態(tài)勢，大盤的重心隨即不斷下移，大盤的做空動能亦逐步在釋放，而近期隨著又一批極為抗跌的莊股如古越龍山、昌九股份的下跌，海虹控股、清華同方、深科技為代表的高價股、部分公布再融資方案個股等的相繼補跌，市場已進入全面消滅高價股的運動當中，而在這場運動中市場的風險亦得到無形的釋放。因此，經(jīng)歷了市場的洗禮后，目前大盤繼續(xù)下跌的風險已越來越小。值得注意的是，今年率先啟動反彈、一直較為抗跌的中信證券節(jié)前也加入補跌行列，這在一定程度上反映出大盤有調整進入加速趕底的跡象。

　　在領漲熱點方面，受國家將在十六屆三中全會重點研究實施東北地區(qū)等老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略的消息影響，東北板塊節(jié)前再次整體啟動，相信隨著政策的傾斜，東北地區(qū)的上市公司有望成為市場上繼西部開發(fā)后又一熱門概念，該板塊未來的持續(xù)走強無疑將在較大程度上形成一定的賺錢效應，這對解決股市缺乏吸引力亦將起到較為積極的作用。而若有了持續(xù)的熱點支持，大盤亦有了反彈的動力。由于該板塊在近期一直逆市走強，增量資金介入較為明顯，因此，預計板塊延續(xù)走強的可能性較大。

　　由于考慮十月份長江電力發(fā)行的問題，繼續(xù)影響大盤走勢的資金面及信心的問題在十月份是否會有所改善，政策面會有怎樣的變化等等，這些仍存在較大的變數(shù)，因此，若沒有消息面及成交量的配合、市場環(huán)境未有較大變化的情況下，十月份若出現(xiàn)反彈，反彈的高度會有多高、是否就此結束大盤的中級探底同樣充滿著變數(shù)。但從大盤的自身運行規(guī)律及技術走勢的角度分析，大盤十月份出現(xiàn)技術性修復反彈的勝算應是比較大的。雖然目前上證指數(shù)離年初低點1311點仍有一定的距離，但考慮到新股上市虛增指數(shù)的因素，目前的點位與年初1311點時的點位沒多大區(qū)別，而缺乏新股泡沫的深綜指已創(chuàng)出年內新低足以說明目前大盤基本上已處在歷史性的底部。從大盤的形態(tài)上看，在中國股市歷史上，股指連續(xù)收出月線四連陰的走勢并不是很多，且每次四連陰之后，股指基本上都出現(xiàn)不同程度的反彈，甚至是大盤反轉行情的開始，雖然歷史不能簡單的重復，但已經(jīng)過接近三年的調整后，大盤的調整空間及時間已經(jīng)較為充分，市場出于自身的運行規(guī)律，超跌后必然會出現(xiàn)技術性的修復，況且大盤的周K線指標在超賣區(qū)域鈍化已有幾周時間，短期大盤同樣醞釀較多的反抽機會。

　　十月份是上市公司集中公布三季度業(yè)績的時間，從今年上市公司業(yè)績的變化情況分析，伴隨宏觀經(jīng)濟的大幅增長，今年上市公司整體業(yè)績出現(xiàn)增長的勢頭依然較為良好。而經(jīng)過了近幾個月股價的調整后，目前許多個股尤其是年初對指數(shù)貢獻最大的核心板塊的個股的動態(tài)市凈率又接年初水平，甚至在業(yè)績仍保持較大增長幅度的情況下，目前許多個股甚至比年初更具有投資價值，由于價值投資理念盛行的當今市場，具有較高投資的個股仍然會是市場近幾年所推崇的個股。而隨著十月份這些個股因受良好業(yè)績預期的影響而出現(xiàn)止跌回穩(wěn)，這無疑將為大盤的反彈奠定良好基礎。因此，十月份大盤出現(xiàn)技術性反彈的機率還是比較大大。