中國成為全球制造業中心的趨勢已經形成，而股市走向與高速發展的經濟嚴重背馳，尤其是三季度全球股市大幅上揚而中國股市卻大幅下挫，其實站在博弈的角度理解顯然是超級主力吸籌后的刻意打壓或者說砸盤，其目的是獲取更多廉價籌碼并盡可能的清除短線浮籌，目前市場加權平均股價創四年來新低甚至接近96年年初市場價格，生就是死，死就是生，當整個市場幾無獲利盤時，激情澎湃的大行情也就正是拉開序幕的時候了。

　　從價值投資的角度看，目前的市場已經被低估的不能再低估了，成交量連續大幅萎縮，滬市連續出現成交額低于40億。99年5、19井噴行情啟動前滬市每日成交額在22億附近，而當前市場容量遠2倍大于5、19行情所處市場規模。一批股票價格接近每股凈資產，次新股接近發行價甚至跌破發行價。一批市凈率偏低分紅收益超過存款利息收益的個股被打壓的面目全非。資本是逐利的，當市場已經嚴重低估的時候，也就是超級主力大顯身手的時候。

　　從中國股市長期發展的技術走勢看，目前股指已經處于生死存亡的關鍵點位。從月線圖觀察，94年7月低點325與2003年1月低點1311連線所形成趨勢為中國股市長期發展的原始趨勢，目前趨勢線所指示點位處于1380點附近。股指長時間處于1380點以下將是難以想象的事情。事實上，中國股市已經走過兩個發展歷程，現在正是第三個發展歷程衍生期的最后時刻。92年，小平同志南巡講話“黑貓白貓”論解決了姓資姓社的認識問題，解決了中國股市從無到有的問題股市井噴。由于缺乏管控經驗，股指暴漲暴跌并引發某些社會問題(當時股票市值太小，股指波動隨意性強)。直到94年7月，三大救市政策出臺，股指才回穩。94年7月之前有人稱之為中國股市襁褓期。從94年7月至2001年6月為中國股市的第二個發展階段，它解決了中國股市怎么發展的問題，如何為國企改造融資服務的問題。而94年7月低點325點到96年1月513點應該是中國股市第二個發展階段前的衍生期。而目前股市正醞釀著第三次大牛市的發展階段，國慶前最后一個交易日市場充分展現了空翻多的重要變盤特征，市場轉機正在形成中。10月中旬中國共產黨十六界三中全會召開，諸多涉及中國經濟發展深層次的問題將有望得到討論解決，資本市場渴望以黨十六界三中全會召開為契機迎來第三次波瀾壯闊的大行情！——大行情呼喚大氣魄！——大氣魄呼喚大思維！——資本市場需要激情燃燒！

　　國海證券張宏(天鴻)