今日市況:

　　今日滬深兩市展開反彈走勢，尾市雙雙以陽線報收，其中滬指以1367.16點報收，上漲11.83點，全天成交45.64億元，而深圳成分指數上漲38.91點，以3056.33報收，全天成交23.66億元，今日兩市成交量有所放大。

　　熱點話題:

　　TCL換股合并首開先河,成為中國證券市場第一例針對上市公司的換股合并案例。在這一案例中有兩大特點值得關注:其一是換股比例的確定更為市場化,其二是在合并程序上充分考慮中小股東的參與權和市場效率,保護了中小股東的權益。應當看到,該案例具有很強的示范效應,顯示了證券市場將為具有發展前景的行業龍頭企業提供更多的支持,通過引入一大批優質公司,增加投資者的選擇,增強市場信心；同時,鼓勵公司整體上市,增強公司經營的獨立性,改善公司治理結構,夯實證券市場基礎,增加證券市場對投資者的吸引力。在這一案例中,最大的創新之處就是以流通股作為支付對價,解決了上市公司并購的支付瓶頸問題,是《上市公司收購管理辦法》實施后推出的并購創新模式。此外,該合并方案還特別強調對中小股東的保護,增加上市公司重大問題決策的民主性。從TCL換股合并這一大膽嘗試中我們不難看出,市場創新有利于助推上市公司發展,促使優質上市公司不斷涌現,而通過證券市場培育出一大批優質的上市公司是樹立投資者信心的重要保證。證券市場的發展要服務和服從于國民經濟的全局,隨著我國經濟的戰略性結構調整,在加入WTO以后,我國企業已越來越多地融入全球的競爭,證券市場應當為具有發展前景的行業龍頭企業提供更多的投融資支持,將更多的優質企業引入資本市場,增加投資者的投資選擇,增強對投資者的吸引力,提升整個資本市場的質量,形成證券市場和國民經濟的良性互動關系,從而推進整個國民經濟的發展。

　　熱點分析:

　　在今日的市場交易中，個股行情的活躍程度依然很低，東北板塊在沈陽機床短線走強的帶動下表現相對活躍，政策的傾斜將提升東北板塊的區域經濟，相應上市公司也將從中受益，但是政策引導的行情更多是中線性質的，在目前存量資金主導的運行格局中，東北板塊的持續攻擊力度將受到限制，投資者更應該以中線目光來追蹤東北板塊的市場機會。與此同時，上海石化、齊魯石化、金杯汽車等個股也有短線活躍，這可能與這些公司三季度業績比較不錯有關系，這些藍籌股的短線活躍是周五行情中刺激大盤短線反彈的一個重要推動力，但該板塊的持續攻擊能力將是相對有限的，對此投資者也應該有一定心理預期。另外我們也注意到中信證券出現了深幅下跌，并帶動了其它金融類股票的同步振蕩，對盤勢形成一定的負面沖擊。而科技板塊的振蕩也在延續，部分科技股出現在跌幅前列，科技板塊近日的深幅下跌其主要原因是近期抗跌后的補跌走勢，大盤的進一步走弱導致了科技板塊最終沒有能夠抗衡大盤重心下沉帶來的負面沖擊，科技板塊的寬幅振蕩也對行情的發展構成短線壓力。不過我們也需要換一個角度，熊市中素有多頭不死，跌勢不止的說法，當相對抗跌的強勢品種都出現了加速的補跌走勢，是否意味著做空能量在尋求著加速釋放的過程？

　　后勢研判:

　　三季度行情慘淡收場，那么即將到來的四季度行情又將如何演繹呢？我們考慮以下幾個問題：1、近期市場資金捉襟見肘，將制約行情的短線發展，從技術角度來看，滬指構筑下降三角形后理論上的調整位置將在1310點附近，意味著大盤短線的調整還不到位，短線行情的發展并不樂觀。2、從九月預言出發，既然今年的9月份是下跌的，那么四季度行情很可能是上漲的，并且每年的冬季行情基本上都是播種的季節，大盤很可能會在年底或年初的市道中出現一定的轉機，今年行情可能也不例外，從越來越多的個股創出新低，新股開始跌破發行價等多現象來看，市場的風險也得到了比較充分的釋放，在沒有做空機制的市場中，滬指一旦有效擊穿1300點，則后市的殺跌是非常可怕的，因此行情的破位對多空雙方都不利，因此我們判斷，行情回調到1300點附近將出現一定力度的反彈行情，滬指在1300點附近探明的低點很可能是一個非常重要的階段性低點。3、從最近幾年的行情來看，行情的重要低點可能出現在12月份或者是來年的1月份，我們估計今年行情的重要低點可能出現在11月下旬或是12月份，隨后可能展開比較強的反彈行情，四季度行情可能以陽線報收。因此我們估計四季度行情可能是先抑后揚的走勢，近期還是以調整為主，滬指如果擊穿1300點可能是市場的誘空行為，行情將在年底左右出現真正意義的轉機。