今日大盤跳空低開之后，迅速擊穿昨日低點，全天呈單邊下跌之勢，下跌幅度較前期有所加大，今日兩市收盤分別為1355.34和3017.42，成交量為38.12億和20.68億，較前期有所放大。大盤近期已連收3根陰線，并且下跌幅度有所加大，總體表現有加速下跌的跡象。深成指已連收9周陰線(由于本周只有兩天，收陽的可能性較小)，已經接近"3.27"起漲點平臺，在下兩周內，很可能出現一陽包數陰的走勢，畢竟深成指周線收陰的可能性越來越小了。即便不是反轉，也有反彈的必要。從周KDJ來看，深成指J線已經連續鈍化4周，極有調整向上的 需要。并且周成交量逐步萎縮，在目前市道低迷的情況下，滬深兩市1248只A股加權平均股價為7.17元，低于上證指數1月6日創出年內新低的7.70元，創出兩年多調整行情以來的新低，并且已遠低于5·19行情啟動前的8.01元。而與5·19行情滬市創出新高的2001年6月13日相比，更不可同日而語。2001年6月13日1095只A股加權平均股價為14.37元，今昔相比落差幅度已過半，股價已到了一個相對風險較低的區域。而從投資者來看，虧損50%以上的已經過半，損失慘重，大多是等待解套的。除非發生第三次世界大戰，否則他們是不會出來的，這也是說，存量的散戶已經沒有作空的能力了，那么只有以基金為首的機構投資者在大盤的傷口上撒鹽，運用所持的所謂績優藍籌大盤股，在一個相對高位，四兩撥千斤，影響大盤，彼此之間進行搏奕，進行大魚吃小魚的過程，因為在本輪這輪調整過程中，基金等機構投資者在弱市中只能進行結構調整而很難獲利出局。而從國際市場比較來看，近期海外市場漲聲一片，而我們可以比較到，代表藍籌股的道瓊斯工業平均指數的市盈率已回落至22.3倍。日本股市的市盈率也由80年代末的70倍下降到了目前的40.3倍，美國與日本股市相比，歐洲及亞太地區不少股市的投資價值已經凸顯，比如，香港股市的市盈率為15倍左右，德國股市的市盈率為12倍，而泰國股市更低，為11.7倍。而在中國股市，以2002年底的收益計算，深成指的23倍市盈率處于最低水平，其次是上證180的32倍，滬綜指為42倍，深綜指最高，達到70倍。但今年年中的業績大漲，已使一些整體指數的市盈率有進一步降低。從各股來看，市場目前動態市盈率小于10倍左右的已有數只，整體來說，市場已經趨于一個合理的價值投資區間，中線回升再所難免。

　　而從盤面來看，近期短線機會明顯減少，市場有齊頭向下的之勢。如浦發銀行和三聯商社，他們走勢近期一直使背離的，現在基本有同步的意思了。而作為今年行情的最后一波，科技股今日也放量下跌，其中科技股的龍頭海虹控股以跌停報收，我們認為，先漲的先調整的需要，后漲的后調整的需要，事實上市場上也是這樣走過來的，2000年是以網絡科技股最先開始上漲，也是最先開始調整。2001年6月是次新股最后上漲，而今大部分那時的次新股如今還沒找到自己的低點。那么現在就是這個意思了，既然科技股是最后一個上漲的板塊，那么很有可能是最后一個調整的板塊，換句話說，現在也是調整的尾聲了。但是底部區域是最恐怖的時候，如果沒有把握在下跌的低點接股票，那么也要把握在起漲的第一時間介入，而且超跌后的上漲不做ST，近期只有靜侯大盤跌穿1350點，等待十月機會的來臨。

　　青島安信