今日市況:

　　今日滬深兩市繼續(xù)下跌，尾市雙雙以陰線報收，其中滬指355.34點報收，下跌15.51點，全天成交38.12億元，而深圳成分指數下跌37.17點，以3017.42報收，全天成交20.68億元，今日兩市成交量略有放大。

　　熱點話題:

　　目前證券市場中，證券公司及投資基金是市場的兩大主要投資力量，這兩大力量究竟誰更有發(fā)言權呢？我們可以進行簡單分析：1、從資金規(guī)模來看，投資基金的規(guī)模更加龐大。目前證券投資基金規(guī)模已經接近1500億元，其中開放式基金經過近一年多時間的快速發(fā)展，其發(fā)行規(guī)模已經超過了1000億元。我們沒有確切的資料來判斷證券公司的自營資金究竟有多大，但我們可以進行簡單分析，目前登記注冊的證券公司大約有130家，其中海通證券及銀河證券是注冊資金最大的兩家公司，如果以每家公司的平均注冊資金為10億元計算，則所有的證券公司總注冊資金大約為1300億元，而證券公司的自營資金規(guī)模只是其中的一部分，比較之下，投資基金規(guī)模比證券公司自營規(guī)模大了許多。2、從今年的市場表現(xiàn)來看，投資基金更具有市場主導力量。上半年如火如荼的藍籌股行情是投資基金的杰作，證券公司并沒有賺到什么錢，前期也有投資者認為證券公司將拉抬重倉股來完成全年的利潤指標，但我們卻看到了相反的走勢，券商重倉股對盤勢形成一定的負面沖擊。3、從市場發(fā)展趨勢來看，投資基金的運作思路更加符合行情中長期發(fā)展的潮流。從某種意義而言，券商運作思路就是莊股思路的延續(xù)，因此很多券商重倉股體現(xiàn)出一定的莊股特征。但是，隨著近幾年管理層對市場監(jiān)管運作力度的加大，莊股運作模式已經逐漸消亡。而投資基金的運作思路是側重于行業(yè)景氣程度的挖掘，側重投資品種的流動性，側重多家機構的共同運作，這就意味著原來券商的投資思路已經不跟不上行情的發(fā)展潮流了。多方面比較，我們認為投資基金更具有市場發(fā)言權，因此基金動向值得市場追蹤及思索。

　　熱點分析:

　　在今日的市場交易中，個股行情依然是大面積沉淪，做空能量繼續(xù)在盤勢中尋求著慣性釋放。次新股群體表現(xiàn)出一定的活躍，三元股份、海通股份、長電科技、吉恩鎳業(yè)等個股出現(xiàn)在漲幅前列，我們注意到，最近兩年上市的次新股股價不斷走低，甚至出現(xiàn)跌破發(fā)行價的品種，從一個側面反映出次新股的風險得到了比較充分的釋放，開始顯現(xiàn)投資價值。近期上市新股換手率的明顯提高可以看出，機構資金對次新股的關注程度不斷提高，這為次新股行情的活躍提供了一定的機會，次新股作為尚未被市場充分挖掘的對象，得到了機構資金一定程度的關照，不過就目前市場而言，次新股行情大規(guī)模走強的條件還不成熟，只有少數上市時間比較短，機構資金介入程度比較深的次新股能表現(xiàn)出比較強的活躍能力，投資者應該對投資品種有所選擇，并且也短線的快進快出操作為主。另外，上海本地股表現(xiàn)出一定的活躍，上柴股份、二紡機、輕工機械等個股漲幅居前，這主要是這些股票流動股本比較小，市場運作資金比較少，在目前的弱勢環(huán)境中成為不甘寂寞的市場資金的無奈選擇，但持續(xù)攻擊能力還有待進一步觀察。另外，科技板塊出現(xiàn)了大面積振蕩，前期科技板塊表現(xiàn)出一定的抗跌性，但隨著大盤的進一步弱勢，市場重心也是進一步下沉，科技板塊也沒有能夠抗衡市場的弱勢，近期出現(xiàn)了大面積補跌行情，由于科技板塊數量眾多，科技股的補跌行情也對盤勢形成一定的負面壓力。

　　后勢研判:

　　大盤的弱勢格局清晰，9月行情收陰已經成為必然選擇，那么滬指的月K線已經是四連陰了，四連陰后大盤是否會出現(xiàn)一定的轉機？從滬指的歷史表現(xiàn)來看，四連陰后基本上都會出現(xiàn)一定的轉機，這主要是市場連續(xù)調整了全年的三分之一時間，風險也得到了充分釋放，出現(xiàn)反彈也是合理的。不過具體問題也需要具體分析，歷史星樾緯傻墓媛剎灰歡ㄔ諶魏問焙蚨際視茫�有时会臭溨覛gǖ鈉�差。晤U搶捶治黿�圃懩手C∽純觶�由又u泄�证券手C∶揮兇隹棧�制，我国的箟勑仍是一各c式鵠�动型手C。�资禁R牧饗蛑苯佑跋斕焦墑械惱塹�弃掍。而�?月21日存款準備金率上調以來，上證國債指數連續(xù)三天放量下跌，跌幅達到1.46%，損失超過40億元Ｆ笠嫡�指数一各|履諳碌?.89%，可轉債市場也受到一定的牽連，這些市況清晰折射出一條信息，那就是近期市場資金供應的捉襟見肘，債市對股市的影響將在逐步體現(xiàn)出來，資金面的壓力將影響到近期行情的發(fā)展。我們估計10月份的市場資金供應并不樂觀，這也將制約10月行情的演繹，行情即使出現(xiàn)一定的反彈走勢，估計反彈力度也是相對有限的。我們估計10月行情可能是小漲或小跌的過程，每年的冬季是一個播種的季節(jié)，行情的真正轉機可能會出現(xiàn)在11月份或12月份。就短線而言，弱勢格局下投資者還是以謹慎操作為主。