西北證券 陳曉笛

　　由于莊股跳水表演再一次上演，本周市場人氣進一步受損，尤其是在周二、周三的快速反彈后，技術上的做空動能再一次發揮了作用，隨著空頭司令(600228)昌九生化的連續跌停表現，不少莊股已經開始了向下沖刺。

　　當然了，盡管指數的連創新低對人氣形成了創傷，但一些潛力板塊確因為新主力的反復建倉而表現出了明顯的抗跌性，類似于(600480)凌云股份、(600348)國陽新能、(600435)北方天鳥、(600439)瑞貝卡，以及(600547)山東黃金、(600489)中金黃金、(600432)三元股份、(600271)航天信息等大批量新股、次新股由于定位不高，且沒有歷史包袱，主力的不斷建倉正是為了下一波行情做先行準備，盡管指數還會在節后有一個下跌沖刺的過程，但我們深信，類似次新股、科技股這樣的未來龍頭板塊會不斷地重新上移，一旦指數下個月探明了中期底部，那么領頭羊們一定會在反復盤升后的基礎上加速上揚，回顧以往的每一次行情見底，基本上指數才剛剛反轉，但主流板塊早已登上一個新的臺階。為什么我們現在發表這樣的議論？只是為了奉勸投資者保持良好心態，為下一波段的多頭行情做好各類準備，有了充分的思想認識，那么才能夠在關鍵時刻重拳出擊。

　　我們認為，目前1300多家上市公司中，不可能所有都齊漲齊跌，象上半年表現充分的幾大熱門股，如果沒有較為徹底的洗禮，很難在下一波行情中領銜，往往新的波段會誕生新的領軍人物，象我們近期重點關注的次新股、科技股等板塊由于已到了價值投資區域，且主力建倉堅決，那么一定會在年底年初的新一輪行情中盡情發揮。對此，投資者應引起充分的關注。我們希望眾多的理性客戶能夠真正走在市場前面。并且能夠在節后最黑暗的加速探底時期以“人棄我取”的心態迎接新的機遇。

　　研判節后的各方面多空因素，我們認為，長江電力的發行，以及深市恢復小盤股的重要利空是年底前的最后兩顆炸彈，在近期市場不斷消化后可能會產生利空出盡的反向效應。在此消息出臺前后，一定會有新機構反復建倉，而關于券商發債和集合理財計劃的付諸實施，以及十六大三中全會的召開都可以成為多方進行反擊的依據，再加上指數在連續五六個月的擠壓泡沫后，有可能隨著季報行情的展開而為市場帶來更多的意外業績驚喜。畢竟當前各項經濟數據表明上市公司業績是有相當增長的，同時上半年以后上市的新股由于暮集資金到位較晚，而未產生效應，由此造成的中報攤薄后業績不理想的表現現象將得以平反，估計年底年初的行中將有大批的新股會挺身而出，尤其是五月份以后上市的次新股將會成為最大的黑馬聚集地，對此我們深具信心。

　　總而言之，盡管我們目前仍舊堅持半年以來的做空觀點，且認為滬市1311點不破不立的論調，但建議投資者朋友們能夠走在市場前端，保持了良好心態就不會在最黑暗的時刻盲目斬倉，我們衷心希望這種現象能夠在客戶朋友中避免發生。并且前階段沒有空倉而深度套牢的投資者如果能夠在11月份前后增加新的資金抄底，那么一定會在年底年初的新一輪行情中占據主動。并獲得理想中的收益。

　　以上觀點，僅供參考，據此入市，風險自負。