基金經理：陳實；報告日期：2003年9月25日；第482期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：0萬元，資金余額226.83萬元，總值226.83萬元，總收益率126.83%。

　　持倉品種：無。

　　今日消息面有兩點值得重視。一是，有媒體報道，十月份高交會上，有關官員將宣布深交所重發新股。新股為股本5000萬以下的中小型股份，以科技型和民企為主。發行方式可能采取打包發行。近期關于深交所重發新股的消息較多，海外媒體也有報道，看來大局已定。此事的負面影響不言而喻，不僅擴容壓力將驟增，而且，深交所新上市的中小型科技股，可能會考慮率先全流通，這對目前老股的打擊極大。二是，成思危副委員長近日說，兩三年內如果好好把中國股市有關問題解決好，還是有可能恢復到1700、1800點。成思危的“恢復股市本色論”很有影響，一定程度上反映了高層對股市的看法和導向。從此次成思危的講話看，他認為股市還要調整兩三年，等把問題解決了，股市才有希望。

　　上述兩條消息，有助于我們進一步認清股市中、長期的趨勢�？偟膩碇v，仍是調整市。

　　今日大盤再一次顯露調整的“本色”，一根中陰線輕松將近兩日陽線吞沒，空頭力量十分強大。跌幅居前的依然是老莊股和有配股等再融資的個股，一些近期走勢較強的熱門股也掉頭向下，并有形成補跌之勢。核心資產中，上港集箱、鹽田港、上海汽車、寶鋼股份等主流品種均走勢不佳�？萍脊深I頭羊清華同方、中信國安等品種破位下跌�？偟膩砜�，大部分股票下跌趨勢仍十分明顯。

　　在下跌趨勢中，長假往往成為急跌的契機，何況今年“十一”后還有不少大利空，故節前的最后幾個交易日和節后的一、二周內，大盤仍將以跌勢為主。若利空出臺，大盤還有可能出現急挫。故如何防范近階段的風險乃當務之急，本基金仍將繼續觀望。