杭州新希望

　　今天滬深兩市結束反彈再度下跌，其成交量繼續萎縮，目前幾乎到了地量水平，顯示出市場的低靡。從盤面的表現來看，市場反映出一種無序、不安、燥動。有幾個特點需要投資者著重注意，這對大盤的判斷有重大的意義。

　　第一點，對利好熟視無睹。近期應該說利好消息還是不少，券商發債、集合理財將浮出水面、新股IPO門檻提高、基金管理辦法即將出臺、QFII逐漸增加等等，但是市場的反應又如何呢？還是一路下跌，甚至在利好出臺當天都沒有表現，這到底是怎么了？是這些利好不夠好嗎？不，如果是在一個牛市行情中出臺這些利好，大盤會飛上天，但現在是弱市，利好的功效被部分抵消了，但是象這種熟視無睹似乎有些不正常了。不止投資者是否還記得96年的12道金牌，市場被高漲的氣勢沖昏了頭腦，但最后還是以連續三個跌停結束。現在和96年的情況正好相反，管理層想讓市場好轉，但市場卻不理會。原因自然有很多，不過有些也是投資者牽強附會，什么新股質量差，上市過快，增發等擴容過快等等。我們回頭想一想，每次大盤在低位的時候不都是這樣嗎？去年年底市場也在抱怨這些東西，但年初大盤不是漲起來了嗎？所以我們要冷靜，不要一味地找市場下跌的原因，而是要充分體會管理層的意圖，不能人云我云，那樣只能跟著別人屁股后面走，永遠慢人一步。

　　第二點，市場恐慌氣氛加大，個股跳水現象增加。一部分是莊股的跳水，哈飛股份、昌九生化等加速下跌一方面顯示出市場資金面再度緊張，資金鏈短列現象再現，另一方面表明機構調整持倉結構，逐步清理手中的重倉股，騰出資金為下一輪行情作準備；另一部分是增發、配股而引發的跳水現象，如首旅股份、江中藥業等現在只要一聽到增發、配股就毫無理性地往下砸。這些現象也讓人不得不想起去年年底的時候，個股的下跌是何等的瘋狂，由于成交量很小，一不小心下跌5%是家常便飯，然而根據經驗，這應當是黎明前的黑暗。

　　通過以上兩點分析，我們不難看出目前投資者的信心相當匱乏，而直接原因是沒有賺錢效應，至于擴容等一些都是下跌后才找出來的。至于我們對市場的判斷是：正處于最后一跌中，也是最難忍受的一跌，挺過去，將是海闊天空。當以上兩點演義到了及至的時候就是市場轉折的時候。實際上目前機構已經開始行動，不知投資者是否發現今天宏源證券的表現已經和以前的增發股大不相同，同時也發現機構大量參與增發，但是散戶卻寥寥無幾。機構和散戶永遠是對立的，而機構利用自己的有時往往戰勝散戶，因此機構的動作對市場而言至關重要。

　　1400點下方有部分股票已經開始溫和放量，這就是機構的痕跡；1400點下方，基金的募集變得輕松，這也是機構的痕跡。那么底部還會遠嗎？但我們散戶投資者在各方面都處于劣勢，其投資者方式也不可能象機構一樣，所以目前唯一能夠做的只能是等待，但是要時刻做好沖鋒的準備。