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昆侖證券
股指情況：
大盤反彈無力再度向下探底，市場減倉壓力隨之增大，下午大盤繼續走低，弱勢畢現。深綜指收盤380.40點，跌4.03點，成交14.12億元。滬指報收1378.98點，跌15.25點；180
指數收報2645.68點，跌26.83點，成交25.33億元。
盤面特點：
昨天香港恒指創15個月來新高，成交亦創三年新高，港股熱錢涌動、人氣旺盛的景象和目前積弱難返的A股市場形成巨大的反差，一邊是熱火朝天，一邊是靜水一潭，A股市場的表現真真讓人氣結。
目前大盤屢振不興、積弱難返，可以說是"冰凍三尺，非一日之寒"。除了受到市場累積的一些根本性問題無法得到解決的影響之外，大盤長期下跌走勢擊毀了投資者的信心。大盤自2001年7月見頂回落以來，算起來已有兩年多了，但市場始終沒有出現像樣的漲升行情。在這種情況下，近期大盤再次跌破1400點整數關，這是自2001年以來滬指第三次擊穿該重要支撐位，也就是說大盤又處于兩年前的最低迷時期。從深綜指的走勢看，目前深綜指已經擊穿年初378.90點創出了新低，雖然滬指離年初1311.68點的低位還有一段距離，但剔除上市新股首日計入指數造成的虛漲成份之外，滬指其實也運行在近年來的低位了。大盤不斷走低，個股跌的更慘，目前市場平均市盈率下降到30倍，藍籌股平均市盈率已下降到20倍。如果按照年初1300點水平計，超過30%的股票價格跌破了1000點的水平，近2/3股票的價格跌破1300點的水平。如此慘烈的調整，讓絕大多數投資者的股票資產縮水了再縮水，可以說損失遠遠大于大盤的跌幅。市場的這種表現極大地挫傷了投資者信心，而挫傷信心又進一步導致增量資金匱乏。在這種情況下，前期央行調高存款準備金率，發出收縮銀根的信號，使得本來資金面緊張的市場雪上加霜。沒有增量資金的參與，大盤走勢更趨弱化；而市場屢振不興又使得市場信心進一步缺失，因此大盤走勢更加不振。這樣惡性循環，使得大盤越走越弱，探底不止。
從大盤走勢看，目前大盤正處于這種惡性循環的怪圈中，要想脫離這個怪圈，最主要的是增強投資者信心。只有打消了市場種種顧慮，增強了投資者入市的信心，大盤才能從根本扭轉頹勢，才能夠真正的活躍起來。
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