華根生

　　兩市大盤又一次在下跌通道上軌線下方止步不前，并顯示出壓力重重的盤面特征，至此，技術性反彈行情已多次受阻于下跌通道上軌線，深滬股市也在1400點下方滯留了近兩周的時間。表明目前的市場心態十分不穩定，空方優勢還是非常明顯的。

　　盡管到目前兩市大盤已經累積了較大的跌幅且許多個股長期處于超跌狀態，卻始終難以走出較具力度的反彈行情。本人認為，這從表面上看是下跌通道上軌線對股指起到了反壓作用，而實際上是政策面始終沒有給予投資者足夠的做多信心。由于華夏銀行上市后表現一般，使得深發展、民生銀行、招商銀行、浦發銀行等金融股備受拖累，并一度成為深滬股市新的調整動力，后市應繼續留意該板塊的走向，如果該板塊反復弱勢整理，兩市大盤隨時有再創新低的可能。

　　從成交方面看，自本月中旬向下突破1400點之后，兩市成交一直維持在階段性地量水平上，這表明目前二級市場缺乏增量資金入市，同時也反映出投資者顯然不愿繼續大舉做空，對震蕩調整行情似乎越來越麻木了。許多跡象表明，在過去兩年多的調整行情中，不少投資者尤其是中小散戶不斷進行回補，但每次回補都很快又被套牢，使得這部分投資者的倉位越來越重、套牢幅度越來越深、虧損面也越來越大，到目前已經彈盡糧缺幾乎滿倉，再也不敢輕易言底了。市場疑慮顯然不是短期的超跌反彈行情和暫時多空均勢就能夠消除的，后市短期依然潛在較大的不確定風險。

　　正因為目前的短線資金不僅沒有逢低吸納的欲望，更缺乏追高建倉的信心，使得近期的炒作熱點總是曇花一現的，估計后市短期兩市大盤還有一次蓄勢整理重新探底的過程，而且這個過程可能會延續到10月中旬，投資者應繼續耐心等待機會。

　　(民安證券)